今日操盘必读：4月25日财经证券要闻及简评

　　IPO审核时间压缩 受理到发行或只需半年

　　消息人士日前透露，随着新股发行改革的逐步推进，证监会近期大幅压缩审核时间，发行节奏市场化特征日益明显。

　　这位人士称，一季度受理主板及中小板的项目申报材料近200个，目前创业板在审企业超过200家，按照现有趋势及发行节奏计算，全年IPO数量有望再创新高。

　　部分投行人士说，"近期IPO审核效率大大提高，材料上报后1到2个月内就会反馈，半年之内就有望完成从受理到发行的全过程。目前感觉审核的重点是潜在的法律责任和持续盈利能力。"

　　中财简评：今年以来新股发行的节奏呈现加速之势，新股发行已经达到100家，平均每日发行1家。100份上市公司发行公告显示，今年以来发行的100家公司实际募资1132.90亿元，达到去年全年IPO市场募资额的23%。同时我们也可以看到，今年来新股发行市盈率以及发行费用率都远高于去年平均水平。伴随着密集的发行节奏，以及较高的发行市盈率，今年新股上市后有近1/3上市首日即破发。在节奏上显然需要处理好一级市场和二级市场之间的关系，在定价上亦有改革的空间。

　　3万亿外储何处去 新基金模式待出炉

　　虽然中国人民银行(下称央行)未公布最新数据，但中国外汇储备已突破3万亿美元的消息不胫而走。

　　"外汇储备确实太多了。"4月18日晚间，在清华大学金融高端讲坛上，央行行长周小川透露，央行在考虑用外汇储备做一些战略性投资。

　　据悉，央行打算按专业分类成立外汇储备投资基金，包括能源基金、贵金属基金等，也在研究成立外汇平准基金的建议。

　　简评：不无巧合的是，财政部副部长李勇在4月中旬亦发表文章称，2010年以来，美元和欧元的"轮番"贬值，致使中国外汇储备出现账面亏损，加大了外汇储备币种管理的难度。央行拟新的外储管理战略有望给相关产业带来刺激点，形成利好效应。

　　医药工业十二五规划将公布 行业集中度放宽

　　由工信部牵头制定的《医药工业十二五规划》(下称《规划》)或将于下月正式对外发布。

　　受限于行业整体集中度过低的现状，此前《规划》中原定"前50家企业行业集中度40%"的目标，将最终被"放宽"至由前100家企业实现。

　　而对于目前业界关注的基本药物制度，《规划》明确指出，将确保主要品种的前20家生产企业所占市场份额达到80%以上。

　　简评：医药股在进入4月后继续以疲软为主，但4月13日在部分股票的带动下，终于走出一次像样的反弹，在板块排名上终于甩掉了倒数第一的尴尬位置。从个股来看大部分股票比较平稳。产业整体面下，细分子行业中，由于生物产业的高科技、高利润特点，生物医药产业被业界普遍看好。

　4月25日四大证券报头版头条内容精华摘要

　　中国证券报

　　722只基金一季报：基金保持高仓位 净赎回比例略降

　　全国基金行业联席会议日前召开，中国证监会相关负责人在会上强调，将进一步落实“加强监管、放松管制”的监管思路，任何机构和个人都不能触犯“老鼠仓”、非公平交易和各种形式的利益输送三条底线。

　　权威人士：提示风险 让*ST板块接近休眠

　　监管层相关人士表示，退市制度目前难以推进，原因在于缺乏动力机制以进行有效约束。投资者对*ST股“不死鸟”死而复生抱有幻想，判处死刑固然是最快的了断办法，但这势必会带来更多的阻力。

　　管涛：外储增速不降将影响当前物价房价调控

　　国家外汇管理局国际收支司司长管涛近日在《中国金融》杂志撰文指出，不存在人民币持续大幅升值的基础。外汇储备增速不降下来，将会极大地影响当前的物价和房价的调控工作。

　　上海证券报

　　IPO审核时间大幅压缩 受理到发行或只需半年

　　消息人士日前向记者透露，随着新股发行改革的逐步推进，证监会近期大幅压缩审核时间，发行节奏市场化特征日益明显。

　　楼市调控督查结束 “政策篱笆”有待扎牢

　　国务院对地方“楼市督查”刚刚结束。在“最严调控”之下，市场正呈现出积极变化，但各种力量博弈也在加剧：“限购”暂时遏制了炒房投机需求，但仍有超过四成的被统计城市3月份房价环比涨幅超过0．5%；高房价出现松动，但离期待尚有差距。

　　部分地区蔬菜滞销 两部门紧急部署维稳

　　由于大量应季蔬菜集中上市，蔬菜供应量大幅增加，近来一些地区部分蔬菜品种出现滞销现象，价格也出现不同程度的下跌。为此，商务部、农业部等紧急部署对策，要求维持蔬菜市场平稳，帮菜农寻找销路。

　　证券时报

　　九部门要求严打食品非法添加

　　国务院食安办等九部门日前联合发布公告，要求严厉打击食品非法添加行为，严格规范食品添加剂生产经营使用。

　　摆脱下架难 券商将提高融券选股门槛

　　对于想做大融券业务的券商，最难解决的问题是标的券种的选择。若想简单扩大融券券种规模比较容易，只需多买几只股票放在融券标的池中即可。但“双汇事件”发生后，部分券商已意识到券种选择失误所带来的危害。

　　本周两市解禁市值为年内第六高峰

　　根据沪深交易所的安排，本周两市共有43家公司的解禁股上市流通。两市解禁股共计103.27亿股，占未解禁限售A股的1.440%。其中沪市95.31亿股，占沪市限售股总数1.72%；深市7.96亿股，占深市限售股总数0.50%。

　　证券日报

　　6亿大买单布局13股 政策与小长假助推消费

　　数据显示，61家基金公司旗下的824只基金今年一季度合计亏损358.53亿元，与去年四季度1280亿元的盈利相比，下滑明显。61家基金公司中有15家公司实现盈利，占比仅24.59%。

　　外汇储备管理改革释放信号：管住增量优化存量

　　快速攀升的外汇储备曾经在我国经济发展中发挥着不可替代的作用，维护了国家和企业在国际上的信誉，然而，迅速攀升的外汇储备，如今不仅远超出需要的合理水平，还逐渐成为调整货币政策的负担。另一方面，美国长期主权信用前景展望评级从“稳定”被降至“负面”，这意味着未来6至12个月内美国的主权评级或被调降。

　　4月份物价回落缓慢 CPI仍将高位运行

　　4月即将结束，在多项政策措施的作用下，4月CPI走势成为各方关注焦点。不少业内分析人士表示，物价回落缓慢，CPI仍将在高位运行。