保障房受惠股挑选策略/ 林瑞芬
港股昨先升後回,恒指曾高见24,466,最终以24,303收市,全日跌93点,成交额833.59亿港元.恒指升近短期目标,值博率不足,挑战目标前,反覆波动在所难免.今日主力同大家探讨中国内地发展保障性住房国策及受惠股份的上车机会.恒指技术回调,仍守稳23,800以上.市场憧憬中国内地调控力度暂缓,加上多只新股来港招股,吸引资金流入港股,恒指短期仍可挑战24,500或25,000目标.
负责建筑工程的股份,亦要随时留意上车良机,好似下周一公布首季业绩的中国建筑国际(3311.HK: 行情),部分业务涉足保障房建设,同时还受惠中、港其他新增基建项目.上周集团率先披露了今年1-3月累计新签合约额66.2亿港元,同比增长68.6%.截至2011年3月31日,公司在手总合约额约为587.3亿港元,其中未完合约额约为382.7亿港元,同比增长29.5%,足够未来两年发展.其中国内地保障房项目的毛利率能达到15%,净利率能达到10%,利润高主要原因∶中国建筑只参加BT性质的保障房建设,也就是说,自行融资建筑再移交,提供融资平台与地方政府再赚溢价.集团计划到2012年实现全年建成7.2万套保障房,是2010年的5倍,开工面积450万平方米,若以每平方米2,000元人民币的工程费计算,收入高达90亿元人民币.首季建筑合约数据公布後,德银与中金发表报告,均保持中国建筑"买入"建议,目标价分别为10.03港元及8.2港元,昨收报7.56港元,技术上,股价守稳50天线7港元仍望反覆向好.
属于建材股的中国联塑(2128.HK: 行情),集团之塑料管道及管件用于包括给水、排水、电力通讯、农用、燃气、地暖和消防等在内的各种管道系统.自4月1日推介上车後,股价已由6.7港元左右抽升到昨日收市价7.73港元,有望挑战历史高位8港元左右.参考3月份证券商给予的目标介乎7.7-8.9港元,建议已获帐面利润者以7.2港元止赚.最後跟进同日推介的中金再生(0773.HK: 行情),股价虽未如建议般能以低于9港元吸纳,但目标水平11港元达到了,昨高见11.04港元.(010)
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人民币升值,利好航空股/ 余少文
人民币中间价昨日继续创汇改後新高,对于航空股而言是好消息,因为去年汇兑收益占税前盈利13%-22%不等.只是市场预期航空股去年盈利已见顶,未来两年或会倒退.不过,由于预期人民币今年升值没有悬念,汇兑收益会是航空股今年盈利关键所在.A股结束"四连升"走势,国企指数则继续冲击13,700点,昨日升31点或0.2%,收13,684点,成交额192亿港元.尽管录得两连升,但两日合共只升36点,短期调整或未结束,主观希望可以横行整固,否则要回试13,300点.至于红筹指数跌29点或0.7%,收4,408点,成交额63亿港元.阴阳烛图显示,在去年底高位4,486点前出现"乌云盖顶",短期或要调整,投资者短线买入H股或红筹时要小心.
大市今周会有阴霾,因为3月和首季经济增长、通胀、货币增长、进出口贸易等数据今周陆续出场.当中进出口数据前日已披露,又是高于预期,只是3月录得贸易顺差,但2月逆差过大,导致第一季录得6年来首个季度逆差,中国中国内地不少分析认为可缓和人民币升值压力.实际上,中国中国内地2月贸易逆差73亿美元,但人民币在2月走势是反覆上升,反映顺逆差对人民币升值的影响并没有过去般大.而1美元兑人民币中间价,在2010年升值约3.1%,今年至昨日止亦升值1.3%至1美元兑6.5401元人民币,是汇改後新高.相信人民币升值空间仍大,今年升幅超过去年水平并不出奇,对于航空股而言会是好消息.因为航空股来自汇兑的收益,去年便占税前盈利13%-22%,比重最大是南方航空(1055.HK: 行情),比重最少是中国国航(0753.HK: 行情),但国航的汇兑收益则是众航空股最高达19亿元人民币.
并不怀疑中国内地航空运输今年保持增长,但高油价始终是航空股的一个重大问题,因为燃油成本是收入的29%-32%不等,如国航去年燃油成本约241亿元人民币,是收入的31%.即使航空公司为燃油作对冲,对冲金额也有限.加上国际油价今年持续走高,过去一个多月企于100美元之上,会加大航空股成本压力,只好寄望人民币加快升值步伐,有助提高航空股汇兑收益,或可令航空股今年盈利不会大幅倒退.(008)
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