评估大户部署,恒指试二万五/ 林瑞芬
葡萄牙决定向欧盟求助後,西班牙顺利标售41亿欧元3年期新债,市场对欧洲债务危机蔓延至西班牙的忧虑缓和,欧洲银行股未见险情.继摩根大通发表报告唱好汇丰後,高盛发表研究报告,指该行目前倾向选择汇丰多于渣打(2888.HK: 行情),因汇丰亚洲合营业务被严重低估.报告指,汇丰来自亚洲地区的收入及税前盈利贡献,分别占整体69%及73%,其区内的负债情况亦较渣打为佳,原因是汇丰的亚洲业务持续有较高的盈利.目前较快的资产及盈利增长.在加息预期下,预料贷存比率及净息差有令人惊喜表现.高盛上望其目标103港元,建议买入.大行齐唱好汇丰,看来要食大茶饭,技术上,昨收报85.15港元,突破短期的阻力位84港元,守稳向上回补裂口区86-88港元.
另一边厢,中国今周公布加息0.25厘,欧洲央行亦从历史低息水平1厘加息0.25厘,是2008年金融危机以来首次加息,但欧洲央行总裁特里谢指欧洲央行未决定是否连串加息开始,令市场对欧洲继续加息预期下降.基本上,由美国以宽松货币政策挽救金融危机,所引发的全球性输入型通胀,首先由新兴
市场,到中国市场再到欧洲市场,令各国不得不以加息压抑通胀.那麽,美国方面的收紧货币政策的进程何时来临?伯南克的QE2原本希望压低美债收益
率,但从去年11月到现在,美国长期国债收益率却不降反升,10年期从2.4%上升至之前3.4%,30年期从3.9%上涨到4.5%左右.反映QE2的作用不太大,除非美国的失业率大幅抽升,不然,QE3未必会推出.全球量化宽松货币将回复常态之势,如此一来,或可减轻中国的输入型通胀压力.
油价涨不停,面对输入型通胀,中国确有点吃不消.发改委虽以限价甚至强硬要求降价政策降低通胀率,以纾缓下游企业压力.因此,花旗提出看好上游公司的建议,同时,预期雨润食品(1068.HK: 行情)、蒙牛(2319.HK: 行情)及现代牧业(1117.HK: 行情)等能受惠于行业的整合.(012)
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昆仑高增长,後市高一线/ 余少文
只要油价继续升,石油股盈利依然是高处未算高,尤其昆仑能源(0135.HK: 行情)可以看高一线.中国内地股市”四连升”,国企指数昨日亦扭转前日下跌,但只微升5点,收13,652点,成交额200亿港元.但有逾60%主板H股随大市回升,部分三、四线股份升幅更超过10%,似乎大市处于轮流炒局面.重磅股暂作休息,由二、三、四线股接力,待重磅股休息完毕,国指有望挑战14,219点.至于红筹指数升45点或1%,收4,437点,成交额73亿港元.石油股今年能否保持强劲增长,除了看中国会否从善如流、调高暴利税起徵点外,更重要是油价走势.纽约期油升破首个阻力位100美元後,下一阻力会是120美元,若然再突破便可挑战历史高位147美元.除非中东和北非局势突然好转,又或美国加息令资金流出商品市场,否则纽约期油可以上见120美元,能否升至147美元,下半年或可揭晓.只要纽约期油守住100美元大关,足以提高各大石油股的今年实现平均油价,今年盈利增长并非难事.
彭博预测数字显示,石油股盈利经过去年急升後,今年增长会放缓,中石油和中海油今年或可维持双位数增长,但到明年会跟中石化一样只有单位数增长.相反,昆仑息率虽不及对手,但胜在增长最强,今明两年可维持双位数增长,今年升幅可达81%至44亿元人民币,未来两年可以翻一番,预测PE只有17倍,作为增长股而言,市盈增长率不足0.4倍.加上股价昨日创新高,强者愈强,可以看高一线,模拟组合会继续持有,投资者也可待其回吐时考虑.
另外,经纬纺机(0350.HK: 行情)昨日高开後回落,走势差劲,惟组合按策略买入1手,希望短期可以重越8港元,以及升破高位8.4港元,然後朝10港元目标进发.暂不设止蚀位,因为其今年盈利增长强劲,即使跌穿6港元,预测PE低于6倍.加上经纬H股股数只有1.8亿股,容易受到有心人舞高弄低,如早前由8.4港元跌至6港元的震仓,不排除股价未来仍会相对震盪,再跌至6港元并不出奇.相反股价如跌至6港元,预测PE不足6倍,组合反而会再买入1手,但不会一跌穿6港元水平立即买入,待跌穿後才决定买入水平.(010)
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