机车需求稳增,中国南车可取/林瑞芬
中资4大铁路股已公布晒业绩,两只铁路基建股,中国中铁(0390.HK: 行情)及中国铁建(1186.HK: 行情)业绩表现不如两只负责铁路交通装备―如铁路机车、城市轨道装备的中国南车(1766.HK: 行情)及南车时代(3898.HK: 行情),展望今年形势亦如是.南车时代早前已曾分析,今日分析中国南车为主.中国南车截至去年12月底止,全年收入为639.12亿元人民币,升40.09%.录得纯利25.31亿元人民币,按年增长50.83%.每股基本盈利21.38分人民币,派末期息4分人民币.
引述申银万国就中国南车业绩说明会的会议纪录指,2011年中国南车将交付1,200-1,300台新造机车,同比增长20%-30%.交付1,300-1,400辆新造动车组,同比料增长75%-88%,动车组产品的交付量在”125”期间将持续上升.货车的收入增速料高于2010年.公司料于2011年实现营业收入增长将超过20%.而市场预计2011年度,中国南车的营业收入将增长37%,每股盈利0.335,较2010年度增长59%,高于2010年度的升幅水平.
中国南车经去年第三季及第四季分别上升36.9%及39.2%後,今年首季累计跌幅22%,股价一度低见7.64.不过,按走势显示,中国南车始终力守50周平均线,启示中期升势未完.受集团宣布再获格鲁吉亚动车组定单,中标5列格鲁吉亚动车组消息的刺激,中国南车周一回升3%.短线走势改善中,反覆回试9.5元人民币阻力位.
恒指周一冲破下降轨阻力,顺势来讲,短期会有可能先後挑战24,500或25,000关.汇强股强,港股又见曙光,但提防时明时暗,挑战阻力前会有反覆.个别蓝筹预计较为反覆,以周一港股表现为例,港交所(0388.HK: 行情)被舞起,单日急升9.1港元,港交所近期表现较反覆,大户轻易利用消息炒落炒上,明日可能又回升几港元也说不定.
中国国家发改委日前部署开展电煤价格专项检查,强调将2011年重点合同电煤价格维持在2010年水平,并不得以任何形式变相涨价.据业内人士预测,此次检查意味中国将通过电煤价格检查措施降低电企压力、平抑物价意图较明显,3月CPI或再涨,中国在昨日公布上调利率之後,二季度内尚有机会加息.
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内银估值低,农行最吸引/余少文
人行再上调存贷利率0.25%,笔者相信有助扩阔内银股今年净息差,有利盈利继续增长,加上预期市盈增长率(PEG)整体不足0.5倍,反映估值偏低,其中农业银行(1288.HK: 行情)最为吸引.”九行”已披露去年业绩,整体盈利增长32%,而人行自去年10月开始的加息周期,至昨日止合共加息4次,共加息1%.
笔者一直以龙头工商银行(1398.HK: 行情)和建设银行(0939.HK: 行情)为首选目标.但综合内银股去年净息差和成本收入比率等数据,以及彭博预测今明两年的盈利增长、息率、市帐率(PB)等作比较,以及按其优劣给予1-9分,最少分数为最好,结果是农行未来两年预期增长最劲,令其在比拼中胜出,其次是重庆农村商业银行(3618.HK: 行情),是笔者意料之外的结果.
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