本报记者 孟群舒
如果说去年全年的K线像是火焰，上证综指从年初1849点涨到年末的3277点，单边上涨，牛气冲天；那么，2010年的K线仿佛是河堤决口，从年初的3254点起步，年中陡然滑落至2319点。下半年有所起色，但最终止步于2800点附近。尽管比2008年单边下跌好得多，但众多基金经理仍然感叹：单边上涨成追忆，齐涨牛市难再寻
股基分化，债基小胜
曾有人戏称，基金经理和农民一样，都是靠天吃饭。 2010年的A股市场，全年在强势震荡，每天也在震荡。股票型基金的业绩受到了较大影响，呈较为明显的分化态势。以上证综指为标杆，从年初至12月17日，上证综指下跌11.09%，230只可统计的股票型基金（含指数基金）中，201只跑赢大盘。其中，前130只取得了正收益，位居榜首的华商盛世(630002,基金吧)收益率为44.68%。大部分跑输上证综指的基金都是指数基金。
相比而言，债券型基金拿出了更为稳健的业绩，据天相数据统计，截至12月17日，债券型基金今年以来平均收益率达到8.24%，超越了普通股票型基金的整体收益。位居债券型基金收益榜首位者，今年回报率达到16.84%。
在债券型基金阵营中，封闭式债券基金表现抢眼。交银施罗德信用添利债券证券投资基金拟任基金经理林洪钧表示，在封闭式运作下，基金份额规模固定，基金经理在操作中，能够避免由于投资者申购赎回而产生的流动性风险，也能避免基金份额规模变化对投资运作带来的冲击。同时，基金还能持续投资一些流动性较低但收益较高、或需要长期持有的债券产品。此外，封闭式基金更适合利用回购交易进行杠杆操作，且杠杆比率会更大，投资机会更多。
林洪钧表示，考虑到市场前期过分悲观的高通胀预期将被逐步修正，因此无论是短期还是长期，未来债市的走势危中有机。明年上半年债券型基金仍有望与股票型基金一较高下。
“黑马”频出，白马落寞
2010年，公募基金市场一个值得注意的特点在于，名不见经传的“黑马”频出。相比之下，出自名门的白马基金反倒显得落寞。
在股票型基金排行榜上，前十名长期被“黑马”占据，比如银河基金旗下的银河行业(519670,基金吧)股票、天治基金旗下的天治创新(350005,基金吧)、信达澳银旗下的信达澳银中小盘等等，东吴基金旗下的东吴双动力，均属于2009年貌不惊人、“泯然众人”者，却在今年业绩大爆发，出乎投资者意料。在混合型基金排行榜中，也有类似情况。这里面，既有“黑马”基金规模小，容易发挥船小好掉头的优势，也与这些公司前瞻性的判断和主观努力有关。
相比之下，大型基金公司业绩分化明显。以公募基金老大华夏基金为例，今年华夏策略混合、华夏大盘、华夏中小板(159902,基金吧)ETF、华夏优势以及华夏复兴这5只基金的净值增长率超过20%。其中，有3只基金有望问鼎分类基金业绩冠军。如果把所有股票型和混合型基金的整体业绩做个排序的话，目前华夏基金有3只基金排在10强。能取得这样的业绩，固然与华夏注重投研团队的建设等因素有关。不过，和其他大型公司类似，华夏旗下其他股票型基金和混合型基金基本只取得了个位数的增长率，分化较为明显。
行业前几大公司中，如嘉实基金、易方达基金、南方基金，既有明星产品，也有表现平平的产品。
产品创新加速，新品迭出
2010年中国基金业的另一个特点在于创新产品持续推出。如果说2009年创新的焦点是设计开发杠杆基金，那么2010年的关注点则体现在投资标的和投资领域的多元化。今年公募基金推出了从保本基金到创新债基，从黄金基金到大中华基金，甚至标普500基金等诸多全新基金。如果说中国人曾经为没有足够的投资渠道而烦恼，那么2010年，公募基金将投资者带入了投资新纪元。
以国内首只黄金基金诺安黄金基金为例，这一新基金的推出，在投资标的上创新，让国内投资者可以借助买基金来投资黄金。只需1000元就可以申购黄金基金，和普通基金一样，每天都可以申购赎回。而且与其他的黄金投资渠道相比，大大降低了黄金的投资门槛，也降低了手续费。当前，中国黄金产量为全球第一，消费能力全球第二，中国民众投资于黄金的资产比例依然远低于全球平均水平。因此，在国内通胀压力显著的情况下，黄金投资基金的创设既拓宽了国内投资者的投资渠道，也提振了国际黄金市场的人气。
而海富通大中华QDII基金，则在投资地域上创新，首度将投资领域拓展到中国台湾市场，中国台湾市场因其创新能力和IT制造在全球具备优势，台股汇集了众多高成长性的绩优电子股，此前大陆投资者鲜有涉足。如今，新基金将为投资者低成本投资台股开辟新通道。 12月17日，中国台湾股市加权股价指数创下自2008年5月来的波段新高。业内人士普遍预计，在2011年两岸经济协议（ECFA）生效后，台股将出现难得一见的行情。这一诱人“钱”景也吸引投资者跃跃欲试，这些机遇，将通过基金分享。
可以说，今年的基金创新，为公募基金差异化竞争开辟了巨大空间。可以预见，明年必将有更多让人意想不到的新产品，走进投资者的视野。
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