冬播春收，是中国股市基本不变的主旋律。正当投资者满怀信心看好跨年度行情的时候，却迎来市场先生的当头棒喝！客观上，这种宣泄式调整会催生"冬播"机会，但大家需耐心等待，精选品种，备战冬播春收。
跨年度行情再现"哑火"
进入11月，我们就提醒投资者，虽然当前国内外环境为A股跨年度行情创造了条件，但我们仍然认为，跨年度行情需由慢牛走出。
记得去年11月，行情异常火爆，券商、基金及股民都对跨年度行情几乎形成一致预期。我们在去年11月22日刊载的《慢牛：跨年度行情的必然选择》一文中及时指出，欲速则不达，只有慢牛才会有跨年度行情。接下来两天后的11月24日，上证指数摸高3361点，跨年度行情突然"哑火"，3361点成阶段高点。
今年11月情况与去年类似，上证指数6个交易日内连续跌穿3100点、3000点和2900点关口，最低跌至2806点，离2800点仅一步之遥。同时，两市成交持续萎缩，创出今年10月11日以来的地量，表明目前市场调整仍未结束。统计还显示，11月12日至17日，A股总市值从近30万亿降至26.7万亿，近3万亿市值在此期间人间蒸发，俨然一个较小规模的"5·30"行情。严酷的事实告诉我们，由于跨年度行情处于两个年度的交替时节，从宏观经济指标、财政货币政策到银行回笼资金以及上市公司经营业绩等都可能出现变化，因此往往充满变数。
导致跨年度行情突然"哑火"的原因很多，但本质上还是股票价格上涨过快。统计数据显示，截至今年10月底，可比的1483只A股中，已有748只股票的股价超越6124点时的高点，占比为50%。其中，医药生物、家用电器、交运设备和信息设备等行业超越6124点的股票数量分别达到91只、16只、49只和32只，在行业中占比高达78%、66%、65%和65%，遥遥领先于其他行业。
行业指数方面，稀土永磁概念指数今年6月末仅为1075.88点，至10月底达到了2602.65点，仅仅半年时间，指数上涨了1.42倍，仅10月份以来稀土永磁指数涨幅已经高达34.27%。锂电池概念指数6月末为925.04点，至10月底达到了1389.75点，相比6月末上涨了51.21%。装饰园林概念指数6月末仅为1086.14点，至10月底达到了1865.28点，相比6月末上涨了72%。数据表明，所有概念指数涨幅都远高于同期上证指数24.78%的涨幅。
总体来看，我们认为，目前股市调整，与近年来的每次调整，并没有什么本质的区别，只是股指站得越高，风险越大；个股涨得越快，跌得越凶。值得警惕的是，这次调整以创业板为首的中小盘个股未能进行充分调整，为后市调整留下了隐患。
宣泄式调整催生"冬播"
宣泄式调整，是中国证券市场近年出现的怪象。2006年至今年的5年间，每次调整都是宣泄式的。据记者初略统计，以上证指数为例，2006年单日跌幅3%的调整达6次，单日暴跌5%以上的2次；2007年单日跌幅3%以上的达16次，单日暴跌8%以上的2次；2008年单日跌幅3%以上的达43次，单日暴跌5%以上的13次、6%以上的6次；2009年单日跌幅3%以上的达13次，单日暴跌5%以上的3次；2010年迄今单日跌幅3%以上的7次，单日暴跌5%以上的2次。
近几年出现的宣泄式调整是值得引起重视的，究其原因是"全民投机"，即使实力雄厚的机构，也为了自身利益的最大化而放弃价值投资原则，甚至内幕交易屡禁不止，造成市场动荡、大起大落。国务院办公厅日前转发证监会等部门《关于依法打击和防控资本市场内幕交易意见》，就依法打击和防控内幕交易工作进行了统筹安排和全面部署。《意见》指出，依法打击和防控资本市场内幕交易，一直是证监会、公安部、监察部、国资委、预防腐败局等部委近年来的重点工作。这一说法印证了近几年出现的宣泄式调整怪象的根源。但今年的宣泄式调整比往年也有不同之处。
从调整频率看，假定单日跌幅3%以上为宣泄式调整，那么这次宣泄式调整与2006年、2009年类似，但没有2007年、2008年那样剧烈、频繁。即使后市还会有宣泄式调整，但年内单日跌幅3%以上的次数不会超过去年，更不会出现8%以上的崩盘式暴跌。
从调整形态看，这次宣泄式调整已经使大盘短期趋势发生变化，年线上方数万亿的成交量将形成反压，调整的时间相对要长些。加之临近年底，面对治理通胀下政策面的不确定性，市场需要经历一段时间的观察期，未来市场能否再度走强，需要宏观政策面以及资金面的进一步配合。因此，A股整体进入调整整固期可能性加大，这也为投资者提供了一段难得的"冬播"机会，大家需耐心等待，精选品种。
从调整性质看，这次宣泄式调整主要是对政策预期突然转向的情绪宣泄，而非2007-2008年大牛市高风险的持续集中释放。这次宣泄式调整是对前期许多个股、板块涨幅过大的纠偏，而非对整体估值过高的修复。但市场挤泡沫的过程也是一个"冬播"过程，有利于春节后催生"春季攻势"行情。
哪几类品种可望"春收"
我们曾将当前调整看法概括为：蓝筹股不怕调，调整幅度有限；题材股调不怕，热点多多；成长股怕不调，越不调风险越大，越调机会越大。现在看来，"调不怕"的题材股、"怕不调"的成长股果然再现强势，增加了"冬播"的复杂性。
其一，立足业绩增长的根基。投资者应当立足业绩增长的确定性来挖掘行业和个股机会，确定性是未来配置的主基调，有望在未来的年报行情中有所斩获。从中期角度可以关注景气度较高的行业，如核电、高铁、高端制造等板块；从三季报情况来看，可以关注科技类板块如软件、电子元器件和信息产业等细分行业个股。这些行业板块年报业绩的增长是较为确定的。
其二，紧扣"十二五"规划主线。年末市场风格和主题难以发生转换，新经济和大消费仍然是市场的主线。新兴产业、大消费有持续的利好政策刺激，是需要适当配置，但这两个行业的估值水平已经透支了未来的成长空间。而投资品行业已经具备了潜在投资机会，年初新的投资规模将确定，可以逢低适度建仓。
其三，关注低估值的蓝筹板块。毫无疑问，年末的震荡调整与机构的调仓换股有关。现在问题是，机构真的会抛弃低估值的大蓝筹而选择高估值的小盘股吗？明年年报行情还会复制去年高送转高回报的小盘股大戏吗？我们保留对高价小盘股越不调风险越大，越调机会越大的观点。投资者应防备主力声东击西，"明修栈道、暗渡陈仓"。此外，由于普通投资者信息来源有限，应警惕高成长高送转个股陷阱。(.证.券.时.报)政策紧缩战通胀 资产配置需新思路
紧缩政策预期或带来连锁反应
众所周知，支撑本轮A股市场涨升的基础就是流动性泛滥的预期。而紧缩的舆论则将减少甚至改变流动性泛滥的格局，进而意味着A股市场的涨升基础将出现松动的迹象。而且，紧缩政策的预期还会产生连锁反应，那就是对高估值小盘股等品种产生较强的杀跌能量。之所以如此，是因为两个因素，一是货币紧缩政策一旦真的出现，那么，A股市场的资金面就面临着较大的考验，进而会影响到那些高估值的小盘股的股价走势。毕竟小盘股高估值的基础就是在于流动性泛滥所带来的充沛资金。随之，创业板50、60倍的动态市盈率的参考系将由此改变，进而使得创业板个股出现持续下跌的压力。所以，一旦成交量下滑，受伤的将不仅仅是大盘股，也包括高估值的小盘股，尤其是那些成长性欠缺的小盘股。
二是会改变市场的预期。以往经验显示，A股市场资金面充沛，那么，随之而来的就是乐观的情绪，甚至对一些不佳的信息也会出现选择性的"失明"。但资金面一旦收紧，那么，就会放大一些不佳信息所带来的做空压力。如近期有舆论开始讨论基金仓位"88%魔咒重现"的信息，甚至有观点称基金仓位"堰塞湖"高悬于A股。由此可见，一旦紧缩政策收紧的预期愈发强烈，那么，连锁反应就将发生，基金重仓的一些成长性与其高估值不相匹配的品种将进入调整趋势中。
以高行业景气应对不确定短线趋势
正因为如此，短线A股市场的走势渐趋恶劣，尤其是上证指数的日K线图已形成了间断式的下跌态势，这从经典的技术分析理论来看，是一个典型的中短线头部形成。只不过，由于美元持续反弹后可能会出现调整的态势，从而为资源股等品种的反弹提供了做多能量。所以，短线A股市场的走势背景略复杂一些。但只要紧缩预期开始形成，大盘的活跃度将明显降温，短线走势趋于谨慎。
因此，在操作中尽量不宜盲动，短线爱好者也需要控制仓位，将资金主要配置在那些行业景气非常乐观的品种，如近期较为活跃的水泥股，这主要是因为供给减少，限电因素使得产品价格大涨，水泥产业股的生存环境趋于乐观，故江西水泥、尖峰集团、福建水泥、华新水泥、海螺水泥等华东水泥股可跟踪。再如新产业热点持续涌现的品种，其中触摸屏产业链的超声电子、长信科技、莱宝高科等品种就是如此。另外，下游需求旺盛的风电配套股的海得控制、川润股份等品种以及水电设备、核电设备的浙富股份、南风股份等品种也可跟踪。(金百灵投资 秦洪)谁是抗跌英雄 5股最给力
自上周五以来，随着美元反弹，外围市场跌势加重，A股一路下挫，不仅将国庆节后的累计涨幅抹去大半，还洞穿了年线，两市1935家个股平均下跌了8.2%，特别是资源等强势股的集中补跌加重了市场恐慌。不过，在这期间仍有部分股票逆势抗跌，据本报数据中心统计显示，截至昨日收盘，有364家公司录得上涨，49只个股逆势上涨超过10%，其中，晶源电子、宇顺电子、坚瑞消防的涨幅更是分别达到了63.22%、33.82%、22.77%。
谁是本轮暴跌行情中最具抗跌性的英雄？是什么成就了这些暴跌市中最为亮丽的风景？请看下文分解。
NO.1 晶源电子
阶段涨幅：63.22% 题材：重组
尽管股指接连暴跌，但晶源电子却在重组题材的掩护下连拉四个涨停板。以公布的重组评估报告估算，重组完成后的晶源电子每股年化收益只能从0.35元增加到0.45元，增长幅度只有不到30%，不过，这无碍游资的表演，前日小幅调整后，昨日再度拔高涨停，上周五暴跌以来六个交易日涨幅达63.22%，其"轻功"之好可谓独步A股。
NO.2 宇顺电子
阶段涨幅：33.82% 题材：触摸屏
近日电容式触摸屏行业受到热捧，相关个股井喷上涨，而宇顺电子成为其中的翘楚，引发机构与游资疯狂抢筹，三天上涨30.89%。不过，值得注意的是，在大幅上涨的同时，宇顺电子却频频出现在大宗交易平台，大股东借机出货的迹象十分明显。
NO.3 坚瑞消防
阶段涨幅22.77% 题材：消防概念
上海静安区的火灾让消防概念走到A股投资者视野中，一直低调的坚瑞消防作为唯一一家正宗的消防概念股在近期受到资金关注，前日更是冲至涨停。有分析师表示，对消防概念的炒作有可能从消防设备生产商，扩展到耐火材料行业，投资者不妨关注。
NO.4 安琪酵母
阶段涨幅：20.05% 题材：非公开发行
公司长期被众多基金持有，湖北宜昌市国资委是其实际控股股东，股东背景实力雄厚。其中，11月13日公司发布非公开发行公告募集8.3亿元，进军埃及，并借此辐射欧美市场。受此影响，15日复牌后即冲击至涨停，此后几天维持高位震荡。
NO.5 太原刚玉
阶段涨幅：11.97% 题材：稀土永磁
11月以来，有色金属等资源股行情的疲态尽显，而稀土永磁概念冷门股太原刚玉在短短8个交易日内快速翻番，在短暂调整之后便在近期再次展开了此轮"特停"前的疯狂上涨，10、11、12日连续三个交易日涨幅高达28.81%。18日复牌后更是妖气冲天，在交易的最后15分钟内，股价从跌停处开始拉升了20.4%。不过，为避免被误伤，对于这类妖股只是看戏为好。昨日，太原刚玉收低6.1%，回吐了近期的部分涨幅。(.重.庆.商.报 .刘.洋) 地球是"苹"的 万亿资金捧场智能手机产业链
如果一定要在最近A股寒冷的冰点中找一个赚钱的热点，那非智能手机产业链莫属。触摸屏、小屏幕液晶、震动器、话筒、地理定位……一个庞大的产业链，正在因为"苹果"而喷发。
智能手机的魅力不仅仅体现在苹果公司的"杀手级"产品iPhone和iPad上，也不仅仅体现于这些产品在消费市场上的供不应求，还包括与智能手机稍微沾边的上市公司，他们也因此而受到资金的狂热追捧。自10月18日起，智能手机触摸屏龙头股莱宝高科就开始了它的大涨之路，截至昨日收盘，其阶段涨幅高达98%！
"智能手机不仅仅是用户对新兴产品的追求，更是改变了人类的联系习惯。毫无疑问，未来智能手机将成为手机换代的趋势。"中投证券电子元器件分析师王鹏这样认为。而一些敏感的资金更是闻风而动。公开信息显示，18日处于涨停板的深天马前五大买入席位出现两家机构的身影，合计买入4568.41万元；而主营液晶显示的宇顺电子18日的前五大买入席位有四家机构集体买入5870.17万元。万亿资金对智能手机产业链的热捧，已经成为最近调整市道的一个亮点。
触摸屏：无键盘趋势引领产业升级
"苹果公司'杀手级'产品iPhone和iPad引爆了全球电容式触摸屏产业，从而将带动大尺寸电容式触摸屏出货量快速增长。"中投证券分析师王鹏认为，随着下游需求的火爆增长和应用领域逐渐拓宽，电容式触摸屏行业即将迎来一个波澜壮阔的时代。
投资思路：
关注积极涉足电容式触摸屏企业
民生证券电子行业分析师李怒放认为，当前触摸屏产业在电子设备的渗透率还处于20-30%左右，从产业生命周期上来看，尚处于"增长繁荣期I"。预计电容式触摸屏将获得主要的市场份额，年增速将超过30%。根据技术生命周期对行业指数的影响，判断触摸屏行业将会有很高的发展空间，电容式触摸屏提供商将主要获益，极具投资价值。
在电容式触摸屏行业中，中小尺寸电容式触摸屏成为触屏市场的主要亮点。李怒放认为，随着触摸屏手机渗透率的提高，以及小尺寸电容屏对电阻屏的替代加快，预计小尺寸电容屏2011-2012年年均有1.5亿部的需求;在iPad的带动下，电容式触摸屏对于电子阅读器、平板电脑的渗透正式启动，5-10英寸的中尺寸市场将以更快的速度成长，2012年保守估计中尺寸电容屏需求将达到2亿片。整体电容屏市场增速将达30%左右。
关注机会：
莱宝高科、长信科技、宇顺电子、超声电子、欧菲光在众多触摸屏概念公司中，莱宝高科无疑是最正宗的龙头。说其是龙头，不仅因为他是苹果的直接供应商，还在于其主营业务都与触摸屏相关：从做触摸屏的ITO导电玻璃、液晶显示器的CF彩色滤光片、TFT基板到电容式触摸屏，公司形成了比较完整的产业链。中投证券电子元器件分析师王鹏告诉记者，莱宝高科对苹果的供应链条主要是通过TPK供货，TPK约80%小尺寸电容式触摸屏传感器都向公司采购，而TPK供应了40%的iPhone电容式触摸屏模组，所以已经销售的iPhone中大约有32%使用的是莱宝高科生产的小尺寸电容式触摸屏传感器。
除此以外，记者从莱宝高科证券代表王行村处得知："目前公司直接最大的合作企业是MOTO。现在公司一切运作良好，近期新募集的资金也将很快投向扩大产能这一块，预计电容式触摸屏的高增长效应到年报就能体现出来。"三季报显示，莱宝高科的触摸屏技改项目开展顺利，产能已经达到6万片/月。18日，公司更是公告拟投资2.51亿元建设中大尺寸电容式触摸屏，明年第四季度建成，达产后新增产能400万片。
除正宗概念股以外，超声电子也不容小觑，其已成为联想乐Phone触摸屏的唯一供应商。今年8月超声电子拟进行电容式触摸屏技改项目，新增年产4.5万平方米电容式触摸屏的生产能力。长城证券电子行业分析师岳雄伟预计超声电子该项目在2011年3月建成试生产，2011年5月正式投产。另一方面，超声电子也是国内为数不多的具备手机用HDI生产能力的公司，因苹果iPhone热卖引爆智能型手机市场百花齐放，岳雄伟预计未来智能手机用PCB将获得30%以上的年增长率。
尽管长信科技立足于ITO导电玻璃，但之于放眼电容式触摸屏传感器领域，长信科技则是国内几家准备进军电容式触摸屏行业企业中最先有可能实现突破的企业。中投证券电子行业分析师王鹏调研后认为，该项目目前仍处于厂房建设和相关技术人员培训阶段，预计达产时间为2011年5-6月。而2011年和2012年公司小尺寸电容式触摸屏产能将分别达到20万片/年和80万片/年。
智能手机配件：上游延伸产业水涨船高
随着智能手机在全球的不断普及，手机市场的格局正发生着巨大的变革。根据Strategy Analytics的报告称，目前智能手机占全球手机销量的占比已达18%(全球智能手机2010第一季度较2009年同期出货量增长50%)，而英国Coda Research公司预测2010-2015年，全球智能手机的销量将达到25亿部。因此有理由相信未来智能手机的前景广阔，全球智能手机市场集中度将逐渐被黑莓和Iphone为代表的龙头企业占据，而国内配件企业也将随着上述企业降低成本的需求而爆发。
投资思路：
寻找与手机生产紧密的企业
"随着Iphone，Android手机的进一步升温，智能手机市场已经成为2010年的一个热点。随着而来的将会产生大量的智能手机配件。"国信证券分析师段迎晟这样认为，国内可数的从事智能手机零配件的上市公司并不多，而在未来智能手机、平板电脑大换血的时代，这些零配件上市公司或将从这场科技盛宴中分得一杯羹。
申银万国证券分析师钱红兵告诉记者："本周我们已经开始重点关注和触摸屏相关的手机零配件上市公司的走势，因为之前这方面的研究报告很少，因此我们只能从中报和三季报分析，现在得出的结论是，这将是一个有待挖掘的市场，潜力无限。我认为，投资者在选股上应该把握重点，紧抓和手机产业相关的企业进行投资。"而国信证券分析师段迎晟认为，把握手机配件的机会在于寻找与市面上主流智能手机相关的企业，以及具有细分领域优势的公司。
关注机会：
金龙机电、新嘉联、金利科技、水晶光电金龙机电主营产品为超小型微特电机，中信证券机械行业分析师唐川认为，在全球手机市场的快速发展的背景下，给超小型微特电机市场带来了繁荣，2009年全球超小型微特电机的产量将达到15.3亿只，而2010年将达到16.4亿只，2010年将达到17.5亿只。由于金龙机电目前客户是国内手机厂家，公司正有计划扩产，以期能够进入诺基亚电机供应商系统。目前公司募投项目以及超募资金项目稳健推进。公司新技术研发中心建设项目以及扁平微特电机生产线项目稳步推进。但SMT实芯微特电机项目因SMT市场行情出现一定变化，预计金龙机电将根据下游市场的需求调整投放比例。
此外，新嘉联从事受话器、微型扬声器等微电声器件产品。光大证券通信分析师赵磊认为，无绳电话业务是新嘉联业绩的基本保障，今年5月，公司非公开募集了16673万元用于扩大微型扬声器和通话器产能规模，所生产高性能复合型受话器和高性能薄型扬声器主要适用于手机和平板电脑产品。此外，公司还进入了手机用锂离子电池芯和TFT液晶模组领域，与西门子、松下等形成战略合作伙伴关系，稳定的客户群保证了公司的收益。
而水晶光电在微型投影设备、LED蓝宝石衬底、聚光太阳能产品、光通信产品和互动游戏机用窄带产品等相关领域，公司不断研发新产品。特别是公司基于LCOS技术的微投技术，将成为众多消费电子产品的标准配置。其中，公司将投资1.1亿元建设高亮度LED用蓝宝石衬底生产线，将于两年后达产，届时年产能将达到360万片。光大证券电子行业分析师赵磊认为，该项目有望给公司带来7.9亿元的年销售收入和近1亿元的净利润。此外，水晶光电还打算从募投项目中原本用于分光片扩产的资金中拿出2600万元，用于扩充额外50万套的单反光学低通滤波器的产能。
小屏液晶：TFT-LCD产品成后起之秀
在触摸屏得到火爆追捧的同时，TFT-LCD产品也悄然成为机构资金关注的对象。而完整的TFT-LCD产品包括上游的原材料、中游的面板和模组、下游的品牌制造商和销售渠道商。有业内人士指出，在TFT-LCD的上游原材料中，则包括液晶、玻璃基板、彩色滤光片、偏光片、驱动IC、靶材、取向材料、封接材料和背光系统等，其销量也将随着大屏幕智能手机的放量而大增。
投资思路：
上游核心企业最有竞争力
万联证券电子行业分析师冯福来认为，分析TFT-LCD产业链盈利能力:处于微笑曲线两端的盈利能力高，而TFT-LCD面板制造由于处于微笑曲线的底部，毛利率在-25%-+30%之间，获得的附加值最低，产业周期性波动较大。玻璃基板处于微笑曲线左边的最上端，毛利率也是最高。TFT-LCD下游LCD TV的销售渠道处在微笑曲线右边的最上端，毛利率在TFT-LCD应用方面是最高的。
而在TFT-LCD行业下游方面，良好的需求促使行业发展前景看好。冯福来认为，手机是中小面板需求的主力军，数码相框和上网本增长迅速。手机市场需求占全球中小尺寸TFT-LCD应用市场的50%以上，未来推动手机消费的驱动力主要来自3G推广后智能手机普及带来的换机潮以及TFT-LCD面板手机对于低端TN/STN- LCD的面板手机的替代。
关注机会：
诚志股份、彩虹股份、永太科技、深纺织A、南玻A
"TFT面板的领域大力发展的深天马A有望快速成长的中小尺寸显示屏小巨人。"东方证券电子行业分析师陈刚如是认为，深天马A的看点在于，目前公司产能全球第八，成都和武汉4.5代线投产后将进入全球前三行列。而5代线产能是4.5代线的6倍，如果考虑上海5代线的产能，公司将是全球最大的中小尺寸面板厂商之一。
在上游原材料中，万联证券电子行业分析师冯福来认为，玻璃基板的毛利率最高，达到50%-60%，主营玻璃基板的彩虹股份未来潜力最大。2008年9月彩虹股份生产出第一片玻璃基板，2010年2月之后公司的良品率持续上升从2009年冷修前的40%上升至70%左右。今年9月至明年中期，彩虹股份在咸阳、合肥、张家港三地相继点火8条5代线和4条6代线。"应该说，现在公司正处于产能和业绩大幅爆发的起点。同时，公司开工建设4.5代AMOLED生产线和筹建8.5代试验线，保证公司后续的增长。"除此之外，南玻A也正在打造触摸屏相关产业链。由于超薄玻璃是触摸屏上游基础原材料，公司计划河北明年底投产产能3万吨超薄玻璃生产线，超薄玻璃生产技术壁垒相当高。国泰君安电子行业分析师韩其成认为，公司超薄玻璃可生产更薄的玻璃、可以预期该生产线的建设将延伸触摸屏产业链、建立上游产业优势。
而在偏光片领域，深纺织A旗下盛波光电国内最早也是唯一取得TFT偏光片突破的公司，目前已拥有3条低端线，并即将建设一宽一窄2条TFT线。深超8.5代线对应的确定性市场是其亮点，冯福来预计市场突破时间在12年。此外，新股永太科技的TFT液晶材料项目也将于年底进行试生产。天相投资电子研究组认为，TFT液晶材料项目带来飞跃提升，项目建成后，公司将新增L1-L5系列TFT液晶材料产能共81吨/年，达产后最少可年带来新增销售收入4亿元。
增值服务：智能应用下游延伸潜力无限
内容服务可以说是智能手机不可缺少的重要软件平台。而近五年中国移动对于新业务的投资一直维持在资本开支的7%左右，渤海证券通信分析师崔健认为，分析中国移动对新业务的投资比例可以发现，商业模式创新为拥有内容优势的增值服务提供商带来机遇，也是智能手机不可或缺的一块。
随着智能手机的日益普及，增值服务提供商的美好前景也愈加受到机构青睐。三季度内两家SP上市公司均得到基金公司的增持。拓维信息前三季度的十大流通股东中新进汇添富旗下两基金持股最多，合计持有684.91万股，而前十位的持股比例占到流通盘的54.38%；北纬通信在三季度也有三家基金新进，前十位中五家基金合计持有574万股。此外，鹏博士也受到机构投资者的欢迎，十大流通股东中新进太平洋人寿，持有2019.99万股，十位合计持有流通盘47.91%。在机构频繁增持内容服务的背景下，渤海证券通信分析师崔健认为，内容增值服务不仅仅受益于智能手机，还受益于三网融合等。
投资思路：
增值服务因行业年轻而富有潜力
渤海证券通信分析师崔健认为，"软件市场"的"平台+内容"模式打破了原有运营商的封闭商业模式。在移动互联网冲击下，针对不同的业务应用，运营商将演变为三种模式：管道模式、平台模式和增值模式。拥有内容优势的增值业务提供商将产生竞争优势。而娱乐类业务、移动支付、M2M增值业务市场空间大，存在较多的行业机会。
而国外运营商经验表明，音乐、游戏、视频、SNS等娱乐类业务将成为运营商发展的主要业务内容。崔健认为，移动支付开辟面向日常生活的小额消费市场，未来几年近场移动支付将有较大的发展。M2M符合国家物联网发展战略，且在电力、交通、公共安全已经产生大量需求，目前中国移动已经建立M2M平台，将重点开拓M2M业务。
第一创业证券通信分析师任文杰认为，现在无线增值服务细分市场中比重最大的仍是短讯业务，超过四成。其次是彩铃、WAP两大业务，其余业务的比重均低于5％。不过，在智能手机丰富用户软件的平台上，手机游戏、流媒体、手机动漫、移动搜索、手机广告等仍将是推动无线增值业务高增长的主要业务，特别是手机游戏业务，一直是3C产业中发展最重要的一块领域。因此在内容服务发展确定的趋势下，建议关注内容服务的龙头股拓维信息、北纬通信以及具有独立个性的内容软件股超图软件、二六三等。
关注机会：
拓维信息、超图软件、北纬通信、二六三、鹏博士
主营移动增值业务的拓维信息一直是业内机构关注的焦点。东兴证券计算机分析师郭琪认为，公司增值业务内生增长相对平稳，而参与福建动漫基地是后续重要看点。目前拓维信息的增值业务主要包括手机动漫、SI、平台类产品，。由于中移动移动动漫基地已落户福建，公司已参与其运营支撑系统的竞标，其胜出概率较大。同时，如若进入基地体系，公司后续有望深度参与中移动动漫基地建设，进入各类产品招标体系，共享动漫市场发展空间(目前中移动动漫收入在亿元级别，可供参照的"无线音乐俱乐部"收入已达200亿元，做大动漫业务意愿较强)。值得一提的是，拓维信息在股权激励之下，业绩增长预期提升。此外，拓维信息也存在潜在并购，而参考北纬通信等增值类公司的发展模式，公司有望通过并购的形式做大增值业务，实现外延增长。
在手机增值业务中，主营业务为GIS软件业务的超图软件则是曲线增长。而根据CCID的统计，2008年超图软件在我国GIS基础平台软件领域市场份额为17%，居行业第2位，本土第1位。天相资讯科技组认为，超图软件的主要看点在于，公司在GIS基础平台软件领域公司产品线丰富，拥有6个产品线，共计12款基础平台软件产品，同时拥有400多家增值开发商和7000多家单位用户，近年来公司的市场份额呈快速提高态势，与占据最大市场份额的美国ESRI的差距正逐步缩小。其次，公司在向最终用户和增值开发商提供基础平台软件的同时，也选择部分重点和战略性行业提供GIS系统的技术开发服务。"由于GIS软件是基础平台软件，未来有望成为手机内容的标配软件，潜在爆发力十足。"(.金.融.投.资.报 .靖.曦 .陈.美)寻找基金抱团取暖的重仓股
股市11月12日、17日的连续大跌，使得不少基金四季度以来取得的收益已经所剩无几。而当前热点较为集中的行业如电子元器件、医药生物、机械设备、化工板块中，不乏逆势上涨的个股，而基金重仓持有的长信科技、坚瑞消防不仅在前两次大跌中表现出色，周四更是双双强势涨停。记者分析发现，在这些抗跌的个股中，不乏基金抱团取暖的身影。
电子元器件：
长信科技昨日涨停
连续4个交易日（11月12日至11月17日）涨幅超过1%的8只电子元器件行业个股中，基金捕获了4只，分别是江海股份、长信科技、浙江阳光、莱宝高科。而暴跌日仍连续涨停、累计涨幅高达43.17%的晶源电子，截止三季度末却尚无基金问津。
周四涨停的长信科技前4个交易日累积涨幅为5.18%，嘉实系2只基金大获裨益。而三季报显示，其前十大流通股东中5家基金持仓合计306.67万股，均为新进，其中嘉实服务、嘉实回报分列第一、第三大流通股东，合计持股205.06万股。
三季度末，仅有国联安安心增益、博时宏观回报债券A类2只基金持有江海股份为前十大重仓股，累计持有流通股比例0.42%，该股前十大流通股东中未见机构身影。其前4个交易日连续上涨6.69%。
浙江阳光合计上涨1.67%。三季报披露，前十大流通股东中9家机构持股占流通盘18.57%；汇添富2只基金，汇添富均衡与汇添富焦点继续增持258万股，期末持仓1387万股。而基金三季报显示，有8只基金重仓该股，合计持有流通股比例4.20%。
莱宝高科前4个交易日累计上涨1.80%，18日继续大涨7.62%，19日涨停。有27家基金三季度末合计持有0.84亿股(6月末16家基金持有0.44亿股)。十大流通股东中7家基金合计持有5437万股，华夏优势增长持有2044.56万股，较二季度末未有变化；南方绩优、信诚精粹成长分别增持78.10万、20万股，景顺内需贰号、泰达宏利行业、汇添富焦点3只基金为三季度新进。而该股也是电子元器件行业年度业绩预增个股中表现最好的一只。该行业其余表现较好的年度业绩预增个股还有利达光电、向日葵、兴森科技，其中兴森科技受到基金青睐，三季度新进的华宝系4只基金、广发系2只基金分别持有329.18万、149.1万股；长盛系2只基金持有185.75万股。
医药生物：
王亚伟新进仙琚制药
医药生物为今年以来基金最爱的行业之一。近4个交易日有6只该行业个股股价涨幅超过1%，无一列外均被基金重兵把守。以涨幅前两位的信邦制药、恒瑞医药为例。信邦制药前4个交易日累计上涨9.38%，泰信先行策略、易方达科讯、华泰柏瑞价值增长以及华泰柏瑞中国4只基金合计持有6.76%。而基金三季报显示，截止9月末共有35家基金合计持有恒瑞医药14223万股，恒瑞医药4个交易日累计涨幅为8.37%。引人瞩目的是，表现抗跌的片仔癀今年前三季度遭到王亚伟的持续减持，三季度末其管理的华夏大盘已经退出前十大流通股东行列。而在另一只逆势上涨的医药股中却发现了华夏大盘的身影，仙琚制药三季报显示，华夏大盘买入49.99万股，位列第七大流通股东；而仙琚制药也在三季度受到多家机构追捧，新进的平安信托旗下三账户持有179.53万股，新进的安信证券一资产管理计划共持有309.63万股。资料显示，该公司是国内规模最大、品种最齐的甾体药物生产厂家之一。就皮质激素原料药而言，公司的市场份额仅次于天药股份居第二位。仙琚制药前4个交易日累计涨幅为1.18%。
12只近期表现战胜大盘的医药生物个股年度业绩预增。其中，如京新药业、鱼跃医疗、科伦药业、海普瑞也均被基金不同程度持有。以科伦药业最受青睐，三季度末十大流通股股东均为公募基金，合计持股占流通盘的30.70%，分别由富国系2只基金、广发系3只基金、景顺长城系3只基金等重兵把守。截止17日的4个交易日中，科伦药业股价下跌3.60%，好于行业平均水平。而继18日反弹后，19日科伦药业更是大涨9.68%。
机械设备：
威孚高科"大牌"云集
近4个交易日共有17只机械设备股股价涨幅超过1%，其中仅有6只前十大股东中没有基金入驻，涨幅靠前的经纬电材（涨14.92%）、金龙机电（涨9.59%）均不为基金重仓。涨幅第三的东方日升涨7.59%，三季度被15只基金重仓持有，持股比例为6.05%，但其前十大流通股东中未有基金现身。
而威孚高科三季度前十大流通股东却是大牌云集。目前的股票型基金冠军华商盛世三季度大幅买入1085.37万股，持有比例为3.08%；华夏系3只基金，华夏成长、华夏回报、华夏优增合计持有2488万股，较二季度末略有减持。今年的绩优基金东吴双动力三季度也新进买入623.70万股。威孚高科前4个交易日累计上涨7.21%。
招商系基金则扎堆南洋股份、鼎汉技术，2只个股累计涨幅均超过1%。南洋股份三季报披露，十大流通股东中招商旗下基金合计持有1143.66万股（3新进1增持）；鼎汉技术三季度同样驻扎4只招商系基金（2新进1增持1减持），合计持股631.52万股。
此外，尤洛卡前十大流通股东中7家基金持仓合计184.69万股，均为三季度新进；嘉实量化阿尔法买入机器人41.88万股，为前十大流通股东中唯一一只基金。
东方日升、方正电机、汉钟精机、精功科技等年度业绩预增的个股中，汉钟精机颇受机构青睐。十大流通股东中，泰达旗下2只基金持有619.13万股，社保602组合持有130万股。
化工行业：
华商盛世建仓新建股份
10只化工股股价近4个交易日涨幅超过1%。涨幅8.14%排名第一的多氟多，三季度前十大流通股东中有5只公募基金，其中银华2只基金共持有390.27万股，占流通盘的14.45%。
坚瑞消防周四涨停。其前4个交易日累计涨幅为7.57%。三季度前十大流通股东新进3只基金，易方达价值、南方稳健、南方稳健贰号合计持有64.3万股。
广汇股份三季度遭华商盛世大幅减持1021.80万股，而华夏大盘在三季度内增持100万股，期末持仓2000万股，华夏红利大幅减持，华夏策略退出前十大流通股东行列(华夏策略三季报披露仍持有800万股)。三季度末华夏系2只基金持仓3123.46万股(二季度末4只基金持仓5695 .66万股)。而华商盛世与华商领先一起杀入新建股份，分别位列前十大流通股东前两位，合计持股185.87万股，而该股也在三季度受到基金热烈追捧，前十大流通股东中8只基金合计持有466.86万股。该股前4个交易日累计上涨1.17%。(.金.融.投.资.报 .宋.双)
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