江怡曼
本周，央行意外的加息之举似乎突然打乱了之前形成的市场格局，让“二八转换”悬而未决。
周五，大盘报收2975.04点，跌8.49点，跌幅为0.28%。其中，有色金属板块延续了较为强劲的走势，金融板块则出现了震荡调整，而中小盘指数再创新高，个股普涨。
“加息之前，我们也有对‘二八转换’动心，但是，现在我们还是看好新能源、新材料、新兴产业这些符合政策主线的板块。”10月21日，北京京富融源投资总监李彦炜接受第一财经日报《财商》记者采访时预计，接下来股市行情会进入到震荡的阶段。
统计显示，六成投资者“踏空”了国庆以来的这波行情，也有不少高位介入的投资者目前被中小盘股“套牢”。那么，接下来，这些投资者又该如何操作呢？
记者在采访中发现，不少机构认为，此轮行情是由煤炭、有色等板块引发的，虽然短线可能会有所调整，但是主线不会轻易改变，应当“顺势而为”；至于中小盘个股，由于符合政策主线，可适当“潜伏”。
资源类板块：大涨之后现分歧
10月份以来，要论哪些板块涨得最好，煤炭和有色金属可谓“当仁不让”。
对于资源类板块的强势表现，李彦炜认为，这是大环境下的反应。“毕竟有色金属里面表现最好的大多是跟新能源、新材料有关系的小金属，至于煤炭，本来就是中国的主要能源之一。”
据了解，从过去10年煤炭板块估值水平来看，该板块当前的整体估值依然低于历史平均水平，这显然为资金介入这一板块提供了较为合适的时机。
中信建投分析师郭晓露认为，国际金属价格在流动性宽松的支撑下还将连续走强，而历年金属价格都在第四季度表现最为强劲。国内方面，中国制造业复苏势头良好，目前人民币升值对出口的影响并不显著，这些都将支撑国内的金属消费。
尽管基本面向好，但是，在经历了国庆以来的大涨之后，市场对煤炭和有色金属板块后市的走势分析分歧较大。
国信证券发布的研究报告称，这两大板块的市场情绪已经被充分调动，“顺势而为”或许是最好的投资策略。
不过，亦有分析人士认为，对于有色、煤炭等资源板块应保持谨慎的态度，短线获利盘较多，在市场出现震荡的时候，这些获利筹码可能会随时大举涌出。
“煤炭和有色金属板块还是没有明显的见顶迹象，但是近期震荡加剧，可逢高适度减仓。”华安证券分析师张兆伟表示。
金融、房地产板块：回调后可静观其变
除了煤炭、有色等资源类个股之外，金融股也是最近引发大盘上涨的关键因素之一。从盘面来看，金融类个股自10月以来，展现了强势上涨的势头，板块指数已回升至今年4月份房产新政出台前水平。
但是，本周五，金融板块走势不佳，低开后维持低位震荡走势，截至收盘时相关指数下跌了1.42%，个股普跌，其中中国太保(27.12,-1.03,-3.66%)(601601.SH)下跌了3.66%、广发证券(52.99,-1.97,-3.58%)(000776.SZ)下跌了3.58%，农业银行(2.81,-0.03,-1.06%)(601288.SH)下跌了1.06%。
“短线出现调整迹象，如果金融板块大幅回调，轻仓或者空仓的投资者可以逢低积极建仓。”某券商分析师认为。
具体到金融板块，东方证券在研究报告中指出，此次加息直接利好银行业绩，并对银行估值将产生正面的催化。在个股选择上，由于中小银行存贷比高于大银行，所以兴业银行(27.91,0.23,0.83%)(601377.SH)等中小银行的货币市场利率弹性更强。
李彦炜则表示：“加息对保险板块是有好处的，如果进一步加息，那么，保险类公司的盈利能力会有所上升。至于银行，还得看加息的具体状态。”
至于券商类公司，随着近期A股市场大涨，不但带动成交量，还有望推动投资者参与融资融券业务的积极性，给券商带来额外盈利。此外，券商佣金率的下滑有望在政策的指引下有所缓解。
同样受加息影响较大的是房地产板块，在加息这一利空消息的影响之下，该板块这周的表现一度不佳。而到了本周五，该板块小幅高开，午后逐步走高。
海通证券(11.23,-0.26,-2.26%)认为，目前地产板块反弹过程有望持续，在前期报复性估值修复之后，板块后期走势将出现结构性分化。商业地产将成为未来价值重估中的重要突破口，投资价值将逐渐呈现。
大通证券分析师黄鹤亦认为：“商业地产板块相对房地产开发板块受到加息利空影响较小，由于加息将加速热钱流入，相比住宅市场，热钱进入商业地产的渠道较宽，加息对房地产板块整体是利空，但对商业地产板块来讲，利空程度较小。”
新兴产业中小盘股：仍被资金看好
10月份以来，与大盘蓝筹股的迅速崛起形成鲜明对比的是中小盘个股开始被抛弃，不少投资者更是感叹“被套牢”。
但从最近两天的市场表现来看，中小盘股似乎又重获资金的青睐，展开了新一轮的“补涨”行情。事实上，的确有不少机构坚定看好中小盘股，认为结构性转换再次到来，大盘蓝筹股仅仅是交易性机会。
统计资料显示，A股中几年内涨幅达到10倍的股票虽然不少，但是大盘蓝筹股中除了万科A(8.89,0.00,0.00%)(000002.SZ)、深发展A(18.52,-0.33,-1.75%)(000001.SZ)等少数几个股票之外，其他主要分布于小盘股和重组股。
此外，从已经公布三季度业绩或业绩预报的公司来看，保持高成长的中小盘股占比依旧远高于主板的上市公司。由此可见，中小板上市公司的业绩继续保持了强劲的增长。
另外，在这些中小盘个股之中，许多公司都属于有政策支持的新兴产业，行业前景广阔，未来发展值得期待。分析人士认为，业绩的支撑将逐渐抬高中小板估值底部，建议关注业绩超预期增长的个股机会。
李彦炜亦表示，依旧看好新能源、新能源汽车这些在“十二五”规划中被重视的领域。“在新能源领域中，我还是看好能实现‘新老转换’的公司，有一个稳定的主业，能承受市场周期的波动，未来有明确的转型力度和可能性。”
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