一、市场分析
今日很多股票早盘集合竞价根本无人问津，行情走势极为惨淡，两市全天窄幅震荡，沪市成交量萎缩至521亿，创今年以来新低。上次出现如此地量水准，得追溯到2008年12月份，K线“八连阴”至今让人记忆犹新。那次“八连阴”也开启了整个09年的牛市行情。现在，大盘在2500点附近已经整理了超过1个月时间，再度面临方向性选择。我们认为人民币升值可能成交启动下一轮行情的那把“钥匙”。目前，“钥匙”有了，什么时候开启？我们认为农行上市可能成为一个比较重要是时间点。这一观点我们在之前就曾提过，即上市之前行情受压；上市之后，行情可能走强。
目前投资者可选择股票上宜注重大局而不是一时长短，我们认为投资者应顺应国家调整经济结构的大方向，配置上注重新兴行业、节能环保、消费、人民币升值概念等等大的方向，规避传统高能耗高污染行业。
今天我们重点点评的板块是房地产，我们看好房地产有4大逻辑：1、根据最新数据，房价已经全面松动，政策目标部分达到，短期重大利空再度出来的可能性小。2、欧洲债券危机为欧洲经济复苏蒙上阴影，今年出口前高后低是大概率时间。一般在出口不佳的时候，房地产政策一般都比较松。这是宏观上一个很大的概念，我们在这里不具体阐述。3、人民币升值，资产价值重估，利好地产股。4、机构投资者调整配置，增持地产股的空间非常大。
我们在这里详细分析下第四点理由。以招商地产为例，08年6月30日，机构投资者共持有4.8亿股，而到了10年3月31日，机构投资者共持有1.2亿股，如果算上地产股4.16附近最后一跌，估计机构投资者最低持有招商地产不满1亿股。换句话说，招商地产被机构投资者持有的水准只有正常水平的1/6。一旦市场对地产股的投资预期改变，股价上攻空间不言自明！
二、策略分析
参考仓位50%（维持）。收入分配改革有望提升居民收入，增加居民的消费能力；上市公司高管大量增持股票有利于提升市场信心；以及前期社保基金表示提高股票投资权重至30%，更增加了我们对于目前底部区域观点的信心，昨日大盘回落进一步夯实底部，建议投资者在底部附近低吸，个股看好酿酒食品、新能源和房地产。
报告会通知：德邦证券定于7月4日（周日）下午1:30在上海紫金山大酒店4楼紫金厅召开下半年投资策略报告会，将由本人亲自主讲下半年市场投资策略。有兴趣的读者可以拨打电话021-68767856，获取免费入场券（凭券入场）。期待着与大家的直接见面沟通！
来源：_德邦雷鸣_新浪博客
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