11月4日，在叶檀新书《拿什么拯救中国经济？》发布会上，作者叶檀和社科院经济评价中心主任刘煜辉就中国经济中存在的问题进行了热烈的讨论。《证券日报》记者就目前高涨的房价提出了问题，并采访了两位专家。
囤地收益率已高于黄金
《证券日报》：您怎么看待现在的房地产市场，以及房地产企业的囤地行为？
刘煜辉：我觉得中国现在房价反映的是一个体制下的合理价格，也就是说只有这个体制才能创造这个价值。
我曾经写过一篇文章，从供求两方面看这个问题，从供给角度来讲，这个制度肯定是政府垄断市场的土地供应，在这个制度背景下面跟成熟欧美市场土地私有制根本无法做比较，在这个体制下面看到中国地产商不是一个简单的生产房屋的企业，实际上是土地银行，拿到这个土地，马上有银行给钱，资本市场也给你钱，融资成本非常低。它的盈利模式是靠土地储备，在土地供给垄断保护下面或者土地升值，绝大部分来自土地储备的收益，只要银根不紧的话，任志强有一句话说的很直白，现在只要有地就拿，开开心心拿地，放心大胆拿地，只要供给的速度能供给，房地产商能够控制好从土地到楼盘实现的速度，在中国做房地产肯定是稳赚不赔。我觉得这是一个金科玉律。从07、08房地产突击开发的，从中也汲取了这样的教训，现在只要掌握07、08年那一段教训的话，我想未来中国高房价可能还要有相当长一段时间。这是我的看法，从供给上来讲的话是这样的。
从需求上讲，中国这么大人口的基数，包括城市化，中央银行反正是以物价指数作为行动指南，所以只要这个东西不涨的话，放那么多货币也是无罪的。所以在这种货币操刀情况下面所引发的资产保值的需求，中国房地产可以变成一个根深蒂固的观念，中国房地产就可以等于黄金一样，成为一个天然的保值品。因为大家知道黄金基本上没有实用价值，或者实用价值非常低。
叶檀：最近李泽楷的事情闹的沸沸扬扬，他屯地收益大概是60％多，而当时黄金才50％多。
其实从房价起起落落来看，起码房地产投资性和保值性很好。我对房地产市场这么一个复杂的市场，有时候简直无话可说，这个市场有时候让人头晕，它掺杂的问题实在很多。我们经常用房价收入比这些东西，不光在这几个指标，所有国外指标拿到中国一衡量，全部都报掉，没有用，水平就蹿出去了。
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