页面导读：
开板日大盘创新高 上市前行情将终结？
昨日，创业板正式在深交所挂牌成立。沪深股指双双以本次反弹新高回应，下周市场能否再度延续强势，而作为创业板的前身，中小板又会如何表现呢？
大盘有望连续走强
昨天，在创业板正式开板的消息影响下，沪深股指不仅没有下跌反而以新高回应，市场俨然将创业板当作利好在看待，下周五创业板将正式开市交易，乐观的投资者认为，市场下周有望借此展开新一轮上涨，而谨慎的观点则认为，创业板将考验市场，下周五正式开市前反弹行情或将告一段落。
安信证券分析师认为，昨日创业板开板，市场以一个较为理想的中阳线报收，这种给市场吃定心丸的方式对后市整体运行还是会起到一定的正面作用，将降低创业板推出对市场心理上冲击的影响。下周不出意外的话股指会继续上攻，上证指数有望站上3200点。德邦证券分析师也表示，短期来看市场对于创业板的心理冲击已经完全消化，下周继续走强的概率较大。
"创业板将考验市场。"招商证券则认为，下周大盘压力将增大。下周大盘的压力主要来自于创业板的推出，创业板的集中上市相当于百亿流通市值规模的大盘股上市，对短期资金面有一定压力。其次，部分三季度绩差股在月底的风险集中释放。第三，持续上涨后，市场有技术调整的压力。在此背景下，不建议投资者过分追高，应注意逐渐降低仓位，若操作应提前布局。
中小板不会边缘化
伴随着创业板的挂牌，中小板作为创业板的前身，其地位如何，会不会被边缘化呢？对此，分析人士表示，创业板不仅不会被边缘化，反而还会因此展开新一轮行情。
对比创业板和中小板，分析人士认为，从企业增长速度、盈利能力来看，创业板更胜一筹。但在创业板上市之前，中小板由于估值优势，或迎来一波交易性行情。从估值来看，28家创业板公司平均发行市盈率(摊薄)55.7倍,远远高出今年以来中小板新股平均40多倍的发行市盈率。从发行价看,这28家公司平均发行价25.43元/股,其中高发行价的有红日药业60元/股、神州泰岳58元/股,而今年发行的24只中小板公司股票平均发行价为18.88元/股。
天相投资对此表示，中小板股票的估值水平也可能"水涨船高"。也就是说,在创业板挂牌之际,中小板或将迎来一波交易性行情。从盘面来看,一些中小板的次新股近期已经开始活跃,中小板指数远强于沪深各大指数,从资金流向来看，中小板不仅成交没有缩量，资金流入反而比较明显。 （成都日报）
下周股市三大猜想
美股周四强劲攀升，受此影响两市微幅高开。金融、石油板块涨幅居前。开盘后，房地产板块急速拉涨，股指强势上冲。中小板次新股昨天集体开盘大涨迎接创业板开板。银行股响应地产涨势飙升。中国石化（600028）直线拉起，上午10：20分左右，沪指劲破3100点大关。保险股后来居上，跟风上扬。传媒、煤炭股尾盘飙涨。午后，煤炭有色带领众资源股强势拉涨，推升股指再度冲高。沪指一度上冲至3123.46点。好景不长，早盘领涨的银行、地产股出现回调，涨幅收窄，股指冲高回落，沪指跌下3100。尾盘石化双雄拉起，两市触底小幅反弹，沪指收复3100。
截止收盘沪指报3107.85点，涨56.44点，涨幅1.85％，深成指报12843.21点，涨218.53点，涨幅为1.73％。
猜想一 下周调整即将开始
概率 70％
短期行情正在慢慢的展开，股指虽在3100-3200点之间屡次徘徊数日，但更能清醒的提示出，10月份上涨压力的判断。不管未来市场的行情能否突破向上轨道线的压力，20日均线没有拐头将促使短线调整依然延续。考虑到重要支撑均线60日均线支撑与压力有效转换，市场也难以一蹴而就的站稳60日线，进而发动大行情。故此股指进一步引发60日均线的争夺战将会是市场热议的话题。
加上前期调控缺口没能有效回补，也为市场震荡买下了伏笔。
所以说，坚定的做好两大主线的分析方法：其一、震荡调整仍将延续，上下空间都不大;其二、对于20日均线和60日均线对股指的相互牵引作用，将是新行情调整临界点的重要参考数据。虽然震荡调整是下周可以预见的，但个股的分化或许提前市场的整体行情。看归看说归说，实盘操作的个股因股而异，因时而动，或许是投资者在震荡中谋求投资收益的理性操盘原则。
猜想二 调控预防针市场会否过敏？
概率 60％
对于短期市场，我们提醒投资者做好几手准备，因为一些潜伏的，影响短期市场的消息近期可能浮出水面：从消息面来看，国务院常务首次将管理通胀预期列为近期宏观调控重点，随后《商业银行流动性风险管理指引》下发到各银行业金融机构，监管机构对银行流动性管理提出了更高的要求，我们认为这些消息是管理层微调的预防针，因为管理层制定货币政策主要基于宏观经济数据，而三季度GDP增数据增幅较大，在经济达到预期目标的情况下，管理层势必开始控制流动性，防通胀。我们认为投资者应该做好政策微调的心理准备和预防措施，鉴于之前大盘在3478点时货币微调带来的冲击，建议投资者当前不要满仓操作，持有部分现金增强操作弹性，而且适当持币也可以降低下周天量解禁和创业板上市带来的压力。因为政策调控的程度和时间具有不确定性，创业板和解禁股带来的心理影响也无法量化，在大趋势向好的背景下，我们也不建议投资者空仓，防止踏空。综合起来考虑，我们认为经济回暖仍会主导市场大趋势，而短期面对微调和分流压力，建议投资者操作上股票和现金都保持一定仓位，比例则可以根据个人的风险喜好而定，当前满仓和空仓的极端操作不太可取。
猜想三：偏积极的操作？
概率：70％
具体理由：周五市场经过盘整之后，继续回到上行的轨道上来，从板块涨幅榜上来看，权重股继续走强，资源类品种受到通胀预期的刺激，涨幅居前，此外，银行、地产等板块也在此活跃。权重股带动股指收于3100点上方。今日市场的活跃表现，给投资者的参与度上起到了一定的刺激，成交量也得到了有效的放大。后市来看，市场经过短期盘整之后继续选择上涨，说明目前市场的向上趋势未变。在这种状况下，投资者的操作都可以选择偏积极的策略，继续持股。
应对策略：下周开始，由于创业板个股30号上市，所以如果市场的上涨继续并且涨幅较大的话，可以选择控制好仓位在60％左右的水平，规避短期的冲高压力，如果市场选择小幅震荡盘整的话，则可以继续持有。 金融界网站
十大焦点话题预热创业板：将诞生82位亿万富翁？
创业板"二十八家":华谊兄弟"最明星"
28家创业板公司的众生相，如水浒英雄各自身怀绝技，但最具"明星"相的是华谊兄弟公司。华谊兄弟公司正处于盈利爆发期，其实是不急于登陆创业板的，推后两年可以平平静静地挂牌主板或中小板。虽然2009年公司的预期盈利不足1亿元，但华谊兄弟的卖点不是影视利润，而是产业创新和经营模式:明星投资家%2B明星艺术家=明星制造业。
创业板打新换主力:基金携千亿资金"唱主角"
数据显示，28家创业板IPO均有基金参与，参与资金为1243.12亿元，占全部冻结资金量的43.33％。这意味着在网下"打新"的队伍中，公募基金拿出的资金占了近一半。与公募基金的积极态度截然相反，传统"打新"主力--保险资金此次却难觅踪影，QFII参与"打新"的也仅有富通银行和斯坦福大学两家。
造富神话不断升级:最小股东年仅15岁身价700万
创业板的造富神话正在不断升级，继20岁在校大学生现身西安宝德的股东之后，莱美药业的前十大股东中竟然出现了一个年仅15岁的孩子。按其持有的41.26万股计算，即使按照每股16.5元的发行价计算，其身价已近700万。
市盈率过高被质疑:远超老股平均超过57倍
市盈率作为投资者心中最重要的技术指标之一，从创业板首批10家公司确定发行价开始，市场对创业板公司高市盈率的质疑就从来都没有停止过。据统计，创业板28家公司平均发行市盈率超过57倍，鼎汉技术以市盈率82.22倍列第一，最低的是上海佳豪，为40.12倍，二者相差一倍，而目前沪深两市A股平均市盈率不到30倍。
发行价被指高的"离谱":"吓退"投资者
发行价在一般情况下虽然不会影响股票的投资价值，但如果太离谱的话，对投资者的心理冲击同样不可忽视。创业板28家公司中，红日药业的发行价最高，达到了60元，最低的金亚科技为11.3元。分析人士认为，依据创业板的高风险特性，其发行价不宜过高，至少不能高于主板平均价格，更有分析甚至认为，创业板公司的股价应该在一块钱左右才合适，但也有分析则不以为然。不管怎样，60元/股的发行价的确能给广大投资者造成不小的心理压力。
创业板:不要迷恋"中国微软"，那只是个传说
提起创业板，投资者自然就会想起纳斯达克和微软。谁会成为中国创业板上的微软?这个问题，牵动着整个创业板市场。有商业研究机构在总结了全球主要创业板市场经验后提出，"持续的核心竞争力"是成就微软等公司的主要动力。按照这个标准，这个机构的报告肯定地指出，在已经过会的28家公司里，能否出现微软式的公司，取决于在新一轮周期内，它们能否完成质变，"形成自己独特的、不可复制的、持续的核心竞争力"。
"造富工厂"名副其实:将诞生至少82位亿万富翁
深圳创业板首批28家公司上市后将至少诞生82位身家过亿富豪，平均每家公司诞生近3位亿万富豪。据首批10家创业板公司的招股说明书显示，一共有32位自然人股东账面财富超过1亿元。此外，第二批9家及第三批9家创业板公司的发行，也分别同样催生25位亿元俱乐部新成员。其中神州泰岳造富最多，乐普蒲忠杰身家最高。
公司"家族色彩"浓厚:创业板风险奇高多加谨慎
备受瞩目的首批28家创业板公司将于30日集体上市。在众多目光聚焦其高盈利能力的同时，高风险也被反复提及。招股书显示，28家创业板公司绝大多数为民企，股东成员彰显"家族特色"--存在父子、兄弟、夫妻等亲缘关系，造就公司管理层也是"家族色彩"浓厚，由此凸显的公司治理风险值得投资者关注。
创新公司欠缺:创业板被疑是"翻版"中小板
在已完成申购的创业板公司中，不乏生物医药、节能环保、新能源、智能机械、服务外包、休闲娱乐等新兴朝阳产业。但与此同时，仍有部分公司所属行业已经明显处于成熟状态，如吉峰农机所处的农业机械行业、西安宝德所处的钻井机械行业等。事实上，9月18日首批7家创业板企业过会时，就曾因其财务指标均已达到主板上市标准而引发争议。一些业内人士质疑，如果行业分布、财务指标都与主板相近，创业板是否会变成中小板的"翻版"，从而失去其存在的意义。
华尔街再爆金融诈骗案:证监会严防创业板"麦道夫"
10月30日，创业板首批28家公司将正式挂牌交易。被业界称之为"一把火"的创业板自然又会造就诸多亿万富翁，但大洋彼岸又一起内幕交易丑闻为这把"旺火"浇上了理智之水。创业板市场上市企业股本规模偏小，股价易被操纵，市场上存在许多所谓的’袖珍型’上市公司。这些特点决定其重要信息极有可能仅仅掌握在少数人手中，更容易发生市场操纵和内幕交易。因此，与主板市场相比，创业板市场的监管难度更高。证监会宣布，将高度关注创业板面临的过度炒作、合谋操纵、集中持股、内幕交易等风险和违法违规，加强对可能出现的违法违规行为的预判，及时化解市场风险。(中国新闻网)
创业板启航：A股市场“利”“空”几何
潘清 新华网
在无数双期待的目光中，年轻的中国A股市场迎来了更年轻的创业板的“加盟”。创业板起航，对A股市场到底“利”“空”几何，成为市场参与各方最为关注的焦点。
作为多层次市场建设的实质性突破，创业板被视为中国资本市场发展历程中的“里程碑”、中国创新经济的“新引擎”。
以服务和培育大型蓝筹企业为目标的主板市场，近20年间陆续汇集了来自各行业的1600多家上市公司，并以超过20万亿元的市值规模跃居世界前列。作为主板市场的重要组成部分，中小板目前挂牌公司也已达到300家，为成熟中小企业提供了有力的支持。与此同时，以科技园区企业进入股份代办转让系统为契机，场外市场建设也正在稳步推进。
“创业板的诞生，相当于在主板市场和场外市场间构建起了一座有效的桥梁，为更多创新型企业和高成长性企业提供了‘借力’资本市场的机会，也有望为中国股市注入更多富有活力的新鲜‘血液’。”上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英说。
市场各方人士纷纷表示，创业板起航弥补了中国现有资本市场体系中的一个空白，长远来看对于A股市场是“重大利好”。
不过，一些市场人士也对创业板启动初期A股市场的短期反应表示担忧。一周后，28家首批公司集中挂牌上市，是否会给二级市场带来难以承受的压力?
来自宏源证券研究所的统计显示，首批创业板公司平均募资规模仅为5.53亿元，略低于今年以来完成IPO的27家中小板公司的平均规模。首批28家公司共计筹资154.78亿元，而IPO顺利重启后上市的中国建筑和中国中冶，募资规模均高达400亿元以上。
“首批创业板公司的总规模相当于主板的一家大中型上市公司，因此从资金面角度，创业板启动并不会给二级市场带来实质性的负面影响。”宏源证券研究所所长程文卫说。相反，由于首批创业板公司均以高市盈率发行，一些拥有比价效应的中小板个股还可能因此纷纷走强。
资金面之外，市场的另一个担忧在于：在有着“炒新”传统的A股市场，首批创业板公司是否也会遭遇到投机资金的疯狂炒作?
在光大证券首席分析师滕印看来，创业板对主板的影响并不在其募资规模的多少，而在于其定价对主板市场的价格传导联动效应。“创业板高溢价发行已经成为现实，如果再出现非理性的过度炒作和透支的话，价值回归将不可避免。”滕印说。
事实上，这个问题在中小板已有“前车之鉴”。2004年首批8只中小板股票上市，被爆炒后出现连续下跌。据宏源证券研究所统计，8只股票平均被套近570个交易日，最长的一只花了707个交易日才完成了“解套”。
市场人士提醒，首批中小板公司平均发行市盈率高达55.7倍，这不仅压缩了上市后的投资空间，也使得“破发”风险大大增加。一旦大规模“破发”，其股价传导联动效应势必对A股形成负面影响。
从这个意义上来说，创业板对A股市场长期来看利大于弊，短期内则可能利弊互现，而趋利除弊的关键，在于市场各方能否更理性、更审慎地看待及参与创业板这一新生事物。
创业板冲击有限 复苏+流动性驱动A股震荡上行
本月30日，创业板首批28家公司股票就要正式上市。投资者最关心的是，扎堆上市的创业板股票会否吸引大量资金参与炒作从而造成主板市场的低迷？分析本周的市况可以发现，这种冲击，在大盘于3100点之下反复震荡后或已提前得以部分消化。另一方面，美元贬值、通胀预期的合力之下，A股市场流动性充裕的局面仍将维持。在宏观经济复苏已经明确的背景下，可以预见，创业板短暂的冲击之后，A股市场中长期的上升趋势不会改变。
本周，A股市场放量上扬，创出自9月初以来的收盘新高。同时，沪指不仅稳稳站上60日均线，更一举突破3100点大关，周五以3107.85点报收，一周累计上涨4.41%。
经济的强劲复苏，给予市场有力的支撑。在经过了10月股市的大幅上涨后，下周五创业板股票的登场，会不会闪了A股的腰？
【市况回顾】
本周市场热点不断
上周的证券周刊中，《每日经济新闻》便已经指出，宏观经济强劲复苏的推动下，A股短期走高将成为大概率事件。
本周一，大盘一改上周窄幅盘整的格局，大幅冲高，上证指数重返3000点之上。当天沪市单边成交量放量突破1700亿元，显示出机构强烈的购买欲望。周二，上证指数还留下了3039.6点~3084.94点的跳空缺口。周三和周四两天，尽管股指小幅回落，且重新靠近5日均线，但并未完全回补缺口，清洗浮筹蓄势待涨的特点较为明显。周五，就在创业板开板仪式召开之际，股指继续稳步上攻，最终沪指大涨56.43点，以3107.85点报收，这也是8月14日以来，股指首次重返3100点之上。
从一周的盘面来看，市场热点频繁出现，有色金属股、银行股、地产股、券商股、汽车股、煤炭股、中小板个股等轮番表现，市场赚钱效应明显增加。
同时值得注意的是，地产股和银行股两大板块能够持续走高，成为推动股指上扬的主要动力。分析人士认为，从近期市场主线的发展脉络来看，还是以经济复苏为主题，在流动性的推动下展开的。地产、金融板块能够持续走高，表明以基金为代表的主流机构正在阶段性地增加配置。一旦大盘稳步走高，也就给游资私募炒作其他题材提供了良好的环境。
【后市分析】
创业板上市不改大趋势
本周这种强势格局，短期内会不会因为下周创业板公司的上市而改变？
首批创业板公司，平均发行市盈率就已经高达57倍左右，远远高于目前沪市26倍、深市主板40倍以及中小板42.5倍的平均市盈率。目前来看，管理层必将严控创业板上市首日的恶意炒作，同时窗口指导基金公司禁止参与创业板公司上市首日的交易。那么，10月30日创业板登场时，一旦出现破发局面，会不会给A股市场带来信心上的冲击？
对此，平安证券的分析师也有所担忧，认为这种不确定性的确在短期内会对主板市场造成影响，不排除拖累主板的情况出现。但需要注意的是，近期中小板个股，特别是新上市的中小板个股表现尤为强劲，很可能也是在为创业板的登场造势。
总体来看，即便创业板下周五的登场可能引发主板市场短期内下跌，那也不会改变大盘继续震荡上行的趋势，相反可能成为空仓者又一次入场的机会。
复苏+流动性继续推升行情
如果说今年上半年的流动性充裕主要由宽松的货币政策造成，那么目前，由于美元贬值而流入的热钱，和因为通胀预期而转向购买各类资产的资金，是当前市场流动性的最大源头。
本周，三季度经济数据的公布，进一步增强了市场对经济复苏前景的信心。上述两大因素，决定了近期市场的主基调，那就是继续震荡上行。
西南证券的分析师解学成认为，今年前三季度，宏观经济已呈现V型反转的态势，全年GDP将成功"保八"。未来一段时间，适度宽松的货币政策也不会轻言"退出"。因为目前经济复苏的基础还不够稳固，出口形势依然严峻，这都需要政府继续保持积极宽松的政策。
值得注意的是，随着经济的好转，通胀预期再度强烈。本周召开的国务院常务会议，分析了当前经济形势，其中指出，"要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点。"这是今年国务院首次提出"管理通胀预期"，表明对通胀的关注已经提上议程。
此外，随着人民币升值的预期也越来越强，必然将带动越来越多的热钱流入，以人民币计价的A股资产必然受到热钱追捧，这也已经在市场中得到印证。
分析人士指出，目前市场基本面呈现整体偏多的局面。最大的不确定性因素，就是创业板下周上市，但即便主板市场因此出现短期的回调，也不会改变大的趋势，股指继续震荡上行依然值得投资者期待。(每日经济新闻 曾子建)
创业板激发做多热情 沪指重返3100点
创业板昨日正式开板，但市场预期中的资金分流压力并未显现，上证指数反而在量能的堆积下迅速企稳弹升，并重返3100点。只不过，午市后升势略受阻，但难以改变上证指数的K线形态渐趋乐观的趋势，那么，如何看待这一走势呢？
地产股黑马频出
本周A股市场的确感受到了资金面分流所带来的压力，尤其是本周三、四，大盘在成交量有所萎缩的背景下出现了调整走势。但一方面由于全球股市一片"欢声笑语"，尤其是在道琼斯指数重返一万点的行情牵引下，A股再度出现弹升行情。另一方面由于人民币升值的预期强劲，热钱涌入的信息较为突出，尤其是二、三线地产股持续涌现出黑马股，比如说成城股份、深深房等品种。
由此可见，多头通过灵活的战略部署，起到了"四两拨千斤"的效果。因为通过拉抬持续涨升的黑马股，可以起到两方面的效应：
一是向市场传达出当前存量资金敢于做多的底气，也意味着市场短线仍将保持着相对活跃的态势。
二是向新增资金传达出赚钱示范效应的信息。故本周不仅仅是佛塑股份、成城股份、深深房的持续涨停，而且也使得新农开发、中国武夷等中低价强势股进入到一轮新的主升浪，如此就极大地激活了市场，使得大盘摆脱创业板开板所带来的资金面分流压力预期。
涨升仍将延续
现在的问题是，经过本周的震荡盘升之情，上证指数是否意味着已站稳3100点，向新一轮的高点展开冲刺呢？对此，笔者认为是可以预期的。
一方面是因为技术方面的因素，本周五午市后上证指数一度冲高回落，意图回试3100点的突破有效性。但迅速就被金融股等品种的不跟跌走势而化解，因为金融股的估值优势明显，且AH股的溢价率因港股的持续涨升而日渐缩小，也封闭了大盘调整空间。
另一方面则是经济层面的原因。本周公布的相关经济数据折射出经济活跃度大大提升。人民币升值的趋势依然乐观，从而带来更为乐观的资金面支撑，在此牵引下，A股市场显然是难以进入到调整行情的。
与此同时，活跃的经济数据也直接带来了做多对象，比如二、三、四线地产股，数据显示，今年前三季度，三、四线城市的房地产销售同比大增32%，这正说明了我国经济全面复苏的态势，如此既强化了多头的做多信心，也为A股市场带来了直接的做多对象。
也就是说，市场既存在着做多的动能，也存在着做多的工具，既如此，下周A股市场的乐观运行趋势依然可期待。
跟随行业趋势选股
正因为如此，在操作中，建议投资者仍可相对积极一些，可跟随行业趋势寻找强势股，其中地产股的行情仍可乐观，主要在于人民币升值以及当前高端房产以及二、三线城市的地产股销售火爆，所以，黑牡丹、新潮实业、中国建筑、九龙山等个股可跟踪。而钢铁股、资源股等由于产品价格上涨的趋势，也可跟踪。
与此同时，笔者认为贸易反击类品种可能会面临着一定改善的预期，所以，不排除仍有资金利用此类个股的调整而介入，所以，建议风险承受能力较强的投资者仍可跟踪星湖科技、美达股份等品种。另外，对新能源股的杉杉股份、中国宝安等个股也可跟踪。 （东方早报,金百灵投资）
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