版面导读：
民生证券:3000点受阻调整 冲关还需量能配合
周五沪深两市早盘再度双双高开,午后随着权重股大幅杀跌,两市股指大幅跳水,尾盘时股指企稳回升收复大部分失地。
消息面上看, 央行行长周小川15日晚间在一个讲座中透露,9月份物价指数(CPI)同比增幅将仍然是负值,但环比已经开始转正。据记者了解,9月份CPI的同比降幅将较8月份继续收窄,8月份CPI同比下降1.2%,环比上升0.5%。另外,国家外汇管理局15日发布的《2009年上半年中国国际收支报告》显示,上半年中国证券市场成为吸引国际资本的热门领域,在境外资金流入大幅增加的同时,中国对外证券投资回流现象持续。
盘中看,个股跌多涨少；煤炭石油、机械、外贸、建筑类个股全天走强；金融、农业、有色、钢铁、电信类板块个股相对较弱拖累大盘。整体来看,周五市场呈现宽幅震荡整理走势,股指连续多日在3000点附近受阻调整,技术压力明显,市场的大幅高开反而造成了短线抛盘的出逃。自节后以来,虽股指持续上涨,但热点板块轮换较快,市场赚钱效应较差。后市若延续反弹,仍需权重股的持续发力及量能的有效配合,谨慎的投资者继续保持观望,待局势的进一步明朗。
民生证券 徐琤
天证投资:3000点处多艰险 突破扶摇上青天
本周大盘将节后的报复性反弹推向一个小的高潮。在国际股票市场以及期货市场纷纷走强的带动之下,上证指数连续多日向3000点发起冲击。但由于创业板的集中上市,使得市场扩容速度较快,市场短期内将迎来一次资金面的大考。这也直接导致了市场人气不足,成交量难以有效放大,上证指数多日受阻于3000点整数大关。截至本周收盘,上证指数报收于2992点,全周微涨2.23%。我们认为只要市场能够在资金面大考中平稳过渡,后市将存在较大机会。
盘面显示,本轮行情特点和年初的反弹有着本质的区别。首先,年初反弹以小市值品种带动大市值品种前进;本轮反弹以大市值品种发力为主。其次,年初反弹多以炒作预期为主,缺乏有效的根据,指数表现较为迟疑;本轮反弹以较为确定的基本面复苏为主,则指数表现会较为有力以及迅速。最后,年初反弹是孤军奋战,外围股市一片惨淡;本轮反弹表现为国际齐动。综合以后反弹的特点,我们认为一轮反弹行情的最终强度存在超越前一轮反弹行情的可能。
从目前市场消息面看,利于市场发展的消息较多。第一,澳大利亚率先加息,显示目前世界经济的复苏初见成效。但我国9月份CPI仍然难以转正,目前只是存在加息预期还没有进入到加息周期之中。该段时间有利于市场有所表现。第二,QFII投资额度放宽。QFII的放宽虽不能真正扭转市场,但在一定程度上增加了投资者的信心。第三,汇金再度出手三大行。汇金的出手从一个侧面反映出管理层的态度趋于大盘走强。结合以上消息面,基本排除市场出现深幅调整的可能。
技术上看,上证指数周线在本周出现完美修复,出现了自8月份调整以来的首次周K线成功站到5周均线以及10周均线上方。并且两条均线的位置也比较优良,并未出现明显乖离过大的迹象并且两线金叉在即。则周线出现了中期向上发展趋势的雏形。目前市场仅缺少发令一枪,一旦成交量重新回到1500亿上方运行,则后市将存在较大机会。
财通证券:整固之后有望挑战箱体上沿
财通证券 陈健
本周大盘震荡上行,在10月9日以2803-2834向上跳空缺口向上攻击之后,本周三股指再以2937--2943向上跳空缺口向上进军,由于受到60日均线和3000点整数关的压制,大盘出现了一定的震荡,于周五回补了2937--2943缺口,带上下影线的周小阳表明了在未充分消化上档压力区域之前,大盘短期内仍将继续在2600-3100箱体内震荡。
目前经济正处于换档期初期,政策刺激力度逐步减弱,经济自身动力在逐步增强。但此时,经济自身的复苏还无法弥补政策效应的衰退,因此是一个过渡阶段。从基本面角度来看:一、工中建三大行公告汇金增持,未来一年还将继续增持,有估值优势和汇金公司增持的银行股保驾护航,大盘整体调整空间将较为有限的；二、三季报开始披露,由于绝大多数公司的经营业绩在三季度有显著好转,这将促使行情结构重心进一步由流动性驱动向业绩驱动转移；三、本周宏观数据有利于市场健康发展,9月份我国出口数据同比下降15.2%,降幅较8月份的23%显著缩窄,进一步确认中国经济增长内生性增强,9月新增人民币贷款5167亿,新增贷款数据超出市场预期一定程度上打消了市场对流动性的担忧,有望进一步提振市场情绪,9月份的货币数据显示狭义货币供应量(M1)同比不断攀升,并与广义货币供应量(M2)出现金叉,为自08年5月以来的首次,表明企业和居民流动性偏好继续上升；四、本周迎来创业板的"一周双发",大盘承受着较大的资金压力,并再次震荡整理,但扩容压力并未压垮市场。
从技术面来看, 本周大盘的震荡上行,显示出8月19日2761低点和9月1日2639低点有构筑头肩底和双底雏形的可能,当然由于60日均线处和三千点整数位的反压,使得大盘面临着突破方向的选择。在股指有效向上突破之前,大盘仍将继续在2600-3100箱体内震荡。不过随着时间的推移,将越来越有利于多头,一方面来源于未来两个季度出口有望明显复苏、明年一季度有可能出现新一波信贷高峰,另一方面也来源于中国股市传统"冬播"季节的来临。因此,不论向上突破也好,继续箱体震荡也好,尽管短期内的行情围绕3000点仍有横盘拉锯,但中期思涨已成行情主要趋势。
投资策略方面,美元在一年内仍将维持弱势,全球美元资本必然再次涌向新兴市场,资本市场和大宗商品价格仍将继续活跃；"人民币资产"又将成为全球资本的香饽饽,金融、地产、资源品行业再度成为行情的核心投资主题。而具有战略性的、又兼具自主创新能力的智能电网、物联网、新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药等"新兴产业概念"将成为主题投资的香饽饽。
九鼎德盛:下周大盘可能进入风险期
九鼎德盛 肖玉航
周五深沪A股高开后开始逐步回落,最低破位5天均线,尾盘出现权重股拉盘,使得在K线图上形成小阴十字星态势。从今日市场盘面来看,对市场权重影响较大的中国石化,形成市场冲击。当日其571亿股限售股解禁,由于其解禁后形成699亿的全流通盘,取代了中国银行流通市值每一的位置,而其下沉使得A股市场压力急增。从市场轨迹来看,A股节后经过连续反弹后,在上证3000点遇阻从而使得大盘恐高气氛浓重。研究发现上海综指在3000-3478点区域形成了深沪两市高达11万亿的资金堆积如山,而上攻过程中始终没有有效的成交配合,这是导致A股回落的原因之一;其二,由于创业板股票28家以接近60倍PE的发行,那么近期如果开板,那么对A股形成的心理压力也非常之深。因此这些因素的变化对于A股而言将形成阶段内主导因素。从周五盘面来看,重组股和业绩增长股表现较好,比如上海医药、上实医药、中西药业等复牌后涨势涨停,但此类股票对大盘的趋势影响有限。跌幅方面新股中国国旅大跌重挫,接近跌停,充分显示出新股申购投机的表现,这也是过份高PE发行形成的恶果所致。
从今日基本面来看,主要集中在:国家外汇管理局15日发布的《2009年上半年中国国际收支报告》显示,上半年中国证券市场成为吸引国际资本的热门领域,在境外资金流入大幅增加的同时,中国对外证券投资回流现象持续。报告显示,上半年,中国证券投资净流入202亿美元,比上年同期上升2%。其中,中国对外证券投资净回流77亿美元,上年同期为净回流148亿美元;境外对中国证券投资净流入125亿美元,比上年同期增长147%。深圳证券交易所今日发布《创业板上市公司规范运作指引》,自即日起施行。《规范运作指引》充分借鉴了目前主板和中小板市场行之有效的监管经验,同时,还针对创业板上市公司的特点,提出了一些有针对性的监管要求:如超募资金应同样存放于募集资金专户,而且应当投资于公司的主营业务,不能用于开展证券投资等高风险投资;创业板上市公司可在公司章程中规定对核心技术人员等所持股份进行锁定等。《规范运作指引》的发布体现了深交所对创业板上市公司从严监管的理念。本月以来,A股迎来了股改以来的解禁最高峰,同时,加上创业板新股的密集发行,使得A股市场资金面遭受重压。然而,在此之前的9月份,A股却出现了一次股东和高管增持的历史高峰。据统计,上个月上市公司股东增持额较8月份增加了9倍。央行行长周小川15日晚间在一个讲座中透露,9月份物价指数(CPI)同比增幅将仍然是负值,但环比已经开始转正。10月14日,19家创业板拟上市公司发布公告显示,其IPO均有基金参与。WIND数据显示,46家基金公司旗下基金涉足,参与资金量高达812.92亿元。其中,有效申购资金为7.15亿元。数据显示,19家创业板上市公司网下申购冻结资金量达2040.34亿元,其中基金的参于资金为812.92亿元,占全部冻结资金量的39.84%,实际有7.15亿元打新成功。
总体来看,下周A股市场非常关键,由于从近三日走势来看,呈现出量缩或低点下移、高点下移的形态,尽管有做多机构护盘,但中国石化的法人流通或将在下周继续出现影响,而创业板如果开板,那么过高PE形成的市场具有较大的不确定性,风险加大,因此操作上继续保持观察,而量能、技术指标和基本面方面的变化非常关键。笔者认为下周可能面临较大风险期,护盘机构或仍有波动,但总体阶段内风险不容忽视。
倍新咨询:利好频发 下周看涨
好消息不断,电价改革有实质性进展,商品期货和海外市场继续高歌猛进,很难找出短期值得担心的地方。周小川指出央行重视通胀预期,并表态制定货币政策会注重跟社会各界的沟通,可以看作是为适度宽松的货币政策打预防针,更意味着货币政策收紧前会有更明显的信号作铺垫,近期还用不着忧虑。在这样的环境下,A股不大可能掉头向下。另外,下午两点钟的分时图还有点像9.18重来的感觉,可是按照我们的思路,只要看看指标股相对稳定的情况便可放宽心,这段时间的分析基本抓住了问题的要害。
昨天说:尽管新的热点和主流热点尚不分明,"短期还无需为热点真空发愁,物联网来到高位,毕竟是大题材,可以反复折腾,超跌股也不妨轮动。",果然如此,超跌股中房地产、创投等概念表现活跃,主力大打游击战;物联网至此可以说真的差不多了,周一冲高可出,从该题材现身以来,我们就鲜明地指出其非同一般的性质,反复为大家推荐,今天提示高点也并不意味着它们就功成身退完成使命了,正如新能源概念,物联网将在未来5年甚至更长的时间里反复爆炒。
关于主流我们早已点明:围绕三季报大增以及四季度基本面大幅改善做文章。反弹以来,这股主流一直还处于暗流状态,一是以个股为主,板块联动性不强;二是被题材股超跌股光芒掩盖,但每天都有明星冒出。今天煤炭方面有安源股份涨停,机械方面徐工机械预增10倍,民爆的久联发展也创出新高…相信随着超跌股和物联网的降温资金会更加集中关注这些品种,形成新的炒作风格。四季度向好的主要板块一是海运、航空,二是发电,由于处在低位,也许空间更大。
本周情况不错,最重要是九月新增信贷放下市场最大的心病,周二放量令形势峰回路转。日线图和周线图都比较不错,打新资金回流,下周乐观。26日创业板上市暂时还不构成太大压力,但高市盈率发行的弊病迟早会显现。经济学家们在谈论明年一季度信贷可能报复性反弹,带动经济一路向好,虽然具体情况要到时候才搞得清,目前已成趋势的乐观预期对市场而言才最重要。
中石化领跌为假象 下周冲击3000点无碍
国元证券 康洪涛
在3000点的挑战过程中,量能处于逐步放大的趋势,中国有句古话叫事不过三,那么再一次挑战3000点,或许就是突破之时。A股市场近期强势体现在连续3个开盘的跳空缺口上,那么10月14日的缺口对股指形成一定的吸引力后,在周五终于回补。修复了图形以及短线的技术指标后,我们相信大盘会在下周给我们新的惊喜,洗盘的假象最终会被突破的走势取代。
前三季度全国财政收入破5万亿
9月份,全国财政收入5609.35亿元,比去年同月增加1392.13亿元,增长 33%。其中,中央本级收入3010.41亿元,同比增长37.8%;地方本级收入2598.94亿元,同比增长27.9%。本月收入增长较快,除经济企稳回升有关税收增长外,主要是受去年9月收入基数较低以及成品油税费改革后消费税增收较多等因素的影响。前三季度累计,全国财政收入51518.87亿元,比去年同期增加2572.01亿元,增长5.3%。
中期看,市场数据进一步支撑股市走强,在大家怀疑声中,紧缩的货币政策并没有制约市场的走向。而一些经济数据却好于预期,故此在大的宏观环境下,股指的波动可以不予理会,在大周期没有任何伤痕下,股指的涨涨跌跌仍然在市场的波动反问之内。所以我们认为,包括前日和今日的K线图表的整理,仍是冲击3000点关口的蓄势和洗盘过程,投资者不必过度放大这种心理上的担忧。
三家机构预测后市,A股底部已现
我们统计了招商证券、中金公司、安信证券几家在业内较有影响力的研究报告,不约而同的得到了一个答案----A股市场底部已现:
招商证券认为,资金流入加快,关注金融、地产、机械和类创业板公司。中国建筑周三成交43亿,两市成交放大三成以上,表明资金在积极入市,由于国内投资者羊群效应较为明显,未来流入资金将会加速,将会推动大盘上涨。
中金公司则认为:流动性对实体经济的支持力度不变。3季度外汇储备大增昭示国际短期资本重新流入中国;中国的内生性和外生性流动性将此消彼长,总体流动性保持宽裕。居民户贷款成为近期贷款增长的重要驱动力,显示购房和购车需求旺盛。M1与M2近来首次出现剪刀差,企业和居民流动性偏好继续上升,存款活期化趋势将延续。
安信证券则从估值角度给予论证----2009年A股PE水平已低于历史均值,历史上估值持续低于均值水平期间分别发生在1994、2004和2008年。由于目前基本面优于上述时期,我们判断市场底部已现,四季度A股将在流动性和盈利双顺周期的推动下上行。
故此,在众多机构的眼里,底部逐渐的形成将被市场认同,虽然未必代表大盘确定性的涨跌,却无疑是市场的一个风向标。在众多经济数据出台,并且都不悲观的前提下,将会引起市场心理的良好预期。相信这种预期将缓慢的作用于市场,导致量能的放大。对于股指的上涨,我们认为是调整仓位的契机,而下跌,更是发掘新投资亮点的好机会。故此站在三家机构的权威论断下,我们建议投资者把握波段的机会,而不是一再的追问股指调整的时间和空间。
A股市场引起新一轮重组大潮
统计发现,两年间涨幅超过两倍的15只股票均为重组股或借壳股,其中多达14只股票停牌早于上证综指攀升至6124高点,意味着这些股票或多或少的缺席了2007年的大牛市,重组后麻雀变凤凰,加之正常补涨,常常涨幅惊人,如顺发恒业、棱光实业、中福实业、广弘控股等。
而从周五的盘面来看,凡是与重组相关的个股,表现均较为强势。如死封涨停板的银河动力披露了重组事宜。隶属于中国兵器工业集团的江南集团成为银河动力的新东家,并计划启动资产置换方案。而有望重组成为最大的医药上市公司的上实医药也毫无悬念的涨停。
市场对于重组股的热烈回响,一方面是重组自身确实具有很强大的财富效应,另一方面,市场热度的回升是不可回避的事实。正是由于市场有着较好的中线预期,重组的股票才因此可以大放异彩。所以,我们建议投资者近期积极操作,布局重组类个股相必会有意想不到的收益。
总之:
市场在中石化的解禁威胁下,3000点关口的心理孽障中,股指在短线反弹后受到量能不足的牵扯向下。但我们相对依然乐观的认为,跳空缺口的良性、试探60日均线的量能逐渐放大、良好的经济数据即多条均线粘合的构成支撑,都将为下周大盘理性冲击3000点上方奠定更加坚实的基础。在周末的最后一个交易日,望投资者能够愉快周末,理性投资,最后还是那句话送给你----坚定持股将是大盘冲击3000点前最良好的操作策略。
国诚投资:多头是否假摔 下周一见分晓
周五大盘受国际原油大涨影响,中国石油、中国石化高开,引领市场再次对3000点发起攻击,由于信心不稳,市场再次遇阻回落,一度下探20日线附近,地产的探底反弹使大盘转危为安,收盘仅微跌3点。至收盘,上证收于2976.63点,跌幅0.11%,深证收于12033.4点,涨幅0.19%,两市成交1700亿,量能依然没有放大。
从盘面看,受中国石化巨额解禁影响,市场信心再次摧残,盘整一度下跌超过40点,回踩20线寻求支撑后,逐步反弹微跌3点收盘。也看出市场上有压力下有支撑的弱势震荡走势。板块看,煤炭板块、生物制药、机械、石油、地产等板块处于板块涨幅前列,酒店旅游、船舶制造、飞机制造、玻璃行业等板块处于板块跌幅前列。
后市分析,从今天市场走势看,市场信心还是偏弱,主要原因市场缺乏投资主线,热点不能持续,市场赚钱效应较差,以及本周的18只创业板申购及中国石化的巨额解禁都导致市场信心不稳。而技术看,大盘已经运行到9月中旬的市场反弹高点附近,而在9月上旬的市场反弹沪市量能每个交易日都维持1600亿以上,而目前市场量能相比之下显得萎缩较大,不利于超越9月中旬高点。在3000点上方也是8月份下跌的密集套牢区,市场压力显而易见。虽说外围市场向好,但国内能对股市形成巨大推动力的消息还是没有,所以市场弱势震荡也是必然。虽然市场缩量闯关一波三折,但从盘面看我们也不要太悲观,大盘已经连续三个交易日攻击3000点的整数关口,虽然是无功而返,也看出多头动机比较明确,由于成交量没有跟上,短期市场震荡蓄势是有必要的。市场虽没有重大利好,但导致市场大跌的利空也没有,市场向下空间相当有限,预计市场主动回档震荡后,有望重新发起新攻势。
操作上,市场震荡范围区间还是在60日和半年线之间展开,市场短期风险不大,多关注处于业绩集中释放的三季报预增个股的投资机会。
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