据劳动报，A股在三季度完成了一个"涨―――跌―――涨"的小轮回，与上半年的单边上行相比，这种走势无疑最令基金经理们头疼，因为这将真正挑战他们的操盘能力。三季度内，基金尤其是偏股型基金的分化日益明显，注重防守的基金成为三季度的明星。
指基收益败给股基
据银河证券最新数据，截至9月25日，指数基金近3个月平均净值增长率为-1.91％，远远低于标准股票型基金近三个月的净值增长率-0.71％。
8月初统计开放式基金排行榜时，前15名中有9名是指数基金，而排在榜首的是易方达深证100（159901）ETF，才过去1个多月，伴随着股市的大幅调整，基金市场已经改朝换代了。据银河证券最新数据，截至9月25日，最近3个月回报率排行榜的前30名中已经找不到指数型基金，22只可统计的指数基金仅4只净值增长为正，截至9月25日，指数基金近3个月净值增长率为-1.91％。其中华夏中小板（159902）ETF以3.38％在指数基金中排名第一，易方达深证100ETF（爱基,净值,资讯）以1.30％的增长率排名第二。
虽然第三季度净值增长较差，但是得益于上半年的良好涨势，指数基金今年以来的净值增长率还是超出了股票型基金的平均净值增长率。
来自WIND资讯的统计数据显示，截至9月24日，352只开放式偏股型基金整体下挫，平均跌幅为1.47％。与此同时，沪指同期跌幅尽管仅为3.58％，但期间却经历了近千点的"上蹿下跳"。
而就在这个过程中，基金整体维持了高仓位操作。来自德圣基金研究中心的数据显示，截至9月25日，以股票为主要投资方向的基金普遍增仓1％以上，其中股票型基金的平均仓位更是接近85％。这样来看，在坚持高仓位的同时，面对市场的剧烈动荡，基金整体下挫实属正常。
王亚伟重新崛起
尽管多数基金在三季度表现不佳，但是仍有人脱颖而出，其中既有老牌猛将如华夏基金公司明星经理王亚伟，也有黑马如泰达荷银品质（爱基,净值,资讯）（162211）生活、诺安灵活配置（爱基,净值,资讯）（320006）等，还有始终保持强劲势头的兴业社会责任（爱基,净值,资讯）（340007），他们该季度的业绩均超过12％。
尽管王亚伟管理的华夏大盘（000011）精选2009年以来依然表现不俗，但在二季度之后，也许重仓股和当时市场不太相容，也许是刻意低调，其业绩增速明显有所落后。但截至9月23日，其管理的华夏大盘精选（爱基,净值,资讯）（000011）和华夏策略（002031）精选季度涨幅分别达到13.93％和11.95％。不仅逆市上涨，更是重新占据了全年业绩榜前列。
值得注意的是，一向对市场非常敏感的王亚伟在本轮暴涨暴跌的行情中并未减仓。券商监测显示，在大盘下跌期间，其带领的华夏系基金甚至还有所增仓，而其管理的华夏大盘精选和华夏策略精选（爱基,净值,资讯）（002031）最新仓位依旧维持在85％左右。
超强的选股能力依旧是王亚伟出奇制胜的法宝。统计显示，华夏大盘精选重仓的国阳新能（600348）（600348）、S上石化（600688）、华光股份（600475）（600475）、中恒集团（600252）（600252）、恒生电子（600570）（600570）等个股，均在三季度逆市上涨，其中华光股份、中恒集团更是勇创新高。
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