主持人：政策气候的轻微变化和市场调整，这意味着我们选择基金的标准也可能需要相应予以修正。在战略配置上我们需要怎样调整？
江赛春：从基金投资策略角度来说，三季度或者是下半年以后的策略来看，我们的方向还是没有变，战略未改，但是战术调整。刚才已经说了很多，这个市场会不会掉头向下，如果是掉头向下，战略就应该调整了。如果市场已经出现了这么大的系统性风险，股票型基金风险也会很大，我们就应该配置到债券式基金中来，但是做战略调整的前提不存在，我们在组合中仍然把股票类基金作为相对有吸引力的资产进行一个重点配置。战术调整是指第一个预期下半年震荡幅度加大，很多人会说这么快的下跌还叫震荡吗？的确它是一个震荡，但是时间未必会持续那么长的时间。所以这种战术调整情况下，选基金的时候，虽然我们重点还是要配置在偏股基金上，但是偏股基金本身投资风格上，我们可以进行一些转折。由那种相对一贯重仓或者是比较激进的风格，转向比较平衡的风格，适度灵活。市场这种下跌或者是剧烈震荡的阶段，基金也可以通过结构调整或者是一定程度的资产配置调整来规避风险，做到风险和收益的平衡。第二，我们在配置基金时还是要强调基金先行判断策略能力。像上半年我们说谁比别人先加仓了，收益是比较大的。对下半年来说，谁意识到政策环境或者等等宏观经济的因素，包括行业基本面的一些变化，谁先一步走进去，先调整了思路，就有可能在风险和收益间取得比较好的平衡。
还有我们强调的可以做战略配置的指数基金，如果你已经长期配置了一些核心资产，其实没有必要调整它。当然如果你还没有配置指数基金，实际上正好可以借这个机会，在下跌过程中逐步的配置这一类指数基金的产品，这也是我们一贯坚持的策略，这种震荡或者是下跌不用特别担心，如果你是在把握不好这个时点，最好的办法，就是我设定非常简单的一个标准。比如组合中，这类基金目标一定要配置到15-20%，我可以假定一个可以接受的下限，比如我认为市场最低会下跌到2500点，我每往下跌100点的时候可以配置一定的仓位进去，这样自己执行一个投资纪律，可以比较好的防止你在情绪判断上的失误。这种情况下，震荡市下，大家不妨考虑新的偏股基金，或者仍然在建仓期的这些偏股基金。相对中长期基金还是比较看好偏股型基金投资价值，老基金仓位比较重，短期波段风险比较大，这个时候可以把一些资金配置在新发的偏股型基金中，因为这些基金有建仓时机的考虑，对应对市场变化的能力会强于大多数的个人投资者。所以这种情况下，我们不妨把一部分资金配置到这一部分的基金品种上。
总的来说，下半年选择基金的标准，不要一味求进。第一，要有领先判断能力。第二，对宏观和行业整体大势把握比较强项的基金是我们需要重点关注的。
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