短期维持弱势格局 不排除出现“非理性”下跌
在周K线已经四连阴的背景下,本周一股市续演大幅杀跌行情,其中沪综指跌幅达到6.74%,深成指跌幅为7.55%,跌幅均为今年以来之最。从沪指来看,目前点位已经与今年5月底相近,1个月的下跌将两个月的涨势基本抹去。我们认为,本次市场下跌受外部因素影响较大,由于投资者悲观预期已经形成,不排除市场未来出现进一步的"非理性"下跌。
外部因素导致下跌
细细考察本周一股市的下跌,可以看出明显具有受外部因素影响的特点。譬如说,中冶科工是只大盘股,本来人们认为在当前这种低迷的行情下,有可能会稍晚一点发行,但实际情况是它已经被安排在9月上旬发行了。此举虽然也属正常,但还是对投资心态构成了一定打击。另外,在上周股市出现大幅下跌时,"石化双雄"曾经揭竿而起,逆势上涨,起到了"定海神针"的作用。市场主力之所以敢启动"石化双雄",一个很重要的原因在于认为发改委会提高成品油价格,从而保证其利润的稳定与增长。但这次发改委从大局出发,决定暂缓调高成品油价格,这对很多行业来说都是利好,但对"石化双雄"就不是这样了。而一旦"石化双雄"领跌,那么整个市场就会遭到重创,暴跌也就不可避免了。
当然,导致暴跌的因素并不仅仅在于以上这些经济活动中的具体事件。实际上,本周一股市下跌的命运在上周末就已经被决定了。那时,市场研究盛传8月份的新增信贷投放可能还不到3000亿元,而当天的美国股市也结束了日线8连阳的走势,出现调整。客观上,当人们意识到新增信贷连续两个月减少时,必然会产生"大趋势是否改变"的预期,而即便这种预期并不是准确的,但还是会起作用,并且也不可能在短期内改变。另外,近期海外股市的相对强势,在很大程度上支撑了境内最后的多头们的信心。而现在,这些多头梦也开始发生动摇。于是,股市中就再也没有敢去"抄底"的人了。主动性买盘骤然消失,使得本周一股市一开盘就处于空方的绝对控制下,涨跌比处于极端的3:97的水平。到这个时候,应该承认市场信心已经丧失,投资者陷入了莫名的恐慌之中。
短期维持弱势格局
那么,后市的运行会怎么样呢？首先,由于这次下跌的原因很复杂,而且已经延续了很长一段时间,现在还看不到有什么力量能够一下子扭转这种格局。哪怕是新股发行节奏被放慢,甚至是新增信贷没有现在预期的那么低,恐怕也解决不了问题。因为投资者对后市的不良预期已经形成,而这不是一朝一夕就可以改变的。
其次,这次股市下跌,呈现出下跌能量不断强化的特征,"多翻空"明显,而且是严重的"多杀多"。这样一来,市场就很难形成短线超跌反弹,股指一定要表现得"跌过头",否则根本就停不了。因此,现在预测股指的支撑位在哪里是没有意义的,我们只能说它会"超出大家的预期"。
最后,现在客观上出现了某种系统性风险,而市场又流行趋势投资,所以不太可能出现什么明显的个股行情,更不会有什么强势板块形成。这个时候很多股票会被错杀,但跌势不会因此而结束。因此,投资者在操作上不应该逢低买入抢反弹,而是最好回避一下,等日后行情走稳了再说。
股市暴跌是大家所不愿意看到的,但股市又往往很难避免暴跌,甚至也避免不了非理性暴跌,这种情形即便在机构投资者已经大规模发展起来的今天也很难避免。
(桂浩明 中国证券报)
单日跌幅14个月来最大 谁“出卖”了A股
8月最后一个交易日，上证综指跌破2800点、2700点两个整数关口，创出本轮调整的新低，6.74％的单日跌幅创出14个月来最大跌幅纪录。连续一个月的调整，上证综指累计下跌21.81％，创10个月以来的最大单月跌幅纪录。
8月信贷增量继续下滑、权重股IPO推进和已上市公司再融资规模不断扩大等因素，加剧了投资者对流动性的担忧。昨日，上证综指跳空低开一刻钟后即失守半年线，恐慌情绪逐渐蔓延，股指反弹无力再往下探，随后2700点再被跌破，距离今年6月初的跳空缺口也仅一步之遥。
截至收盘，几大指数均刷新近期调整的新低。上证指数下跌192.94点，跌幅6.74％，报2667.75点；深证成指下跌864.99点，跌幅 7.55％，报10585.09点；沪深300指数下跌216.51点，跌幅7.11％，报2830.27点。煤炭石油、有色金属、房地产、钢铁、券商等板块成为“重灾区”，跌幅均超过了8％,其中中国石化跌停。
当天,除中国台湾股市外,亚太股市全军覆没，其中中国香港股市下跌1.86％,东京股市下跌0.40％,首尔股市跌幅为1％,新加坡股市下跌1.42％,孟买股市下跌1.61％,悉尼股市下跌0.23％。
周一欧美股市也是跌声一片，截至北京时间今日凌晨,道指下跌0.9％,纳指下跌1.12％,标普500下跌1.12％,欧洲三大股指除伦敦股市微涨外,德国、法国股市均告下跌。
8月A股行情在机构投资者资金出逃的背景下无声落幕。上证综指累计下跌21.81％，月线上的一根长阴“吞尽”前两个月的涨幅，月K线上结束了“七连阳”。数据显示，8月两市主力资金净流出1299.2亿元，权重板块被大举减持。截至8月末，两市总市值回缩至18.7万亿元，平均股价创3个月来新低，跌至9.09元。
对后市,多家券商研究机构的分析师表示谨慎，认为在没有触发反弹的利好因素出现之前，大盘短期内还有进一步向下寻底的可能。
八月沪指暴跌21.81％ 创15年来第二大单月跌幅
昨日沪深两市分别跌去6.74％、7.55％，400只个股跌停 8月份沪深两市总市值 蒸发4.86万亿元
沪深两市股指分别暴跌6.74％和7.55％，均为今年最大跌幅
8月收官之战，A股市场遭遇“滑铁卢”，沪深两市股指分别暴跌6.74％和7.55％，均为今年最大跌幅，双双跌破半年线。整个8月份，上证指数累计跌去21.81％，创下15年来第二大单月跌幅。
截至昨日收盘，两市总市值为18.71万亿元，较8月初的23.57万亿元缩水4.86万亿元，缩水幅度超过两成。此外，沪市平均市盈率也由8月初的29.41倍，跳水至昨日的23倍。
失守半年线
流动性趋紧态势越发明显，中国中冶昨起开始A股询价，高密度的扩容消息令市场对资金面趋紧的忧虑挥之不去，沪深两市股指昨日早盘双双大幅跳空低开，2800点关口开盘即告失守，随后在地产、石油化工、有色、煤炭等权重板块领跌的拖累下，上证指数一路单边震荡下行，并逼近2700点，而深证成指也失守11000点关口。
午后开盘，大盘跌势不改，在中国石化（600028）跌停的影响下，股指重心进一步下移，2700点关口也告失守，上证指数最低探至2663点。
最终，上证指数报收于2667.75点，大跌6.74％，此前最大单日跌幅为2008年6月10日创下的7.73％。本月上证指数累计下跌21.81％，创15年来第二大单月跌幅。本月也是上证指数连涨七个月后首次出现回调。深证成指报收于10585.09点，跌7.55％。沪深股指双双跌破半年线。
两市昨日共成交1961亿元，较上周五进一步萎缩半成。据金融终端显示，沪指挂单总买量与总卖量比为1：2.55。
而从“证券分析师”显示，两市合计资金净流出239.46亿元，其中机构资金净流出108.92亿元，散户资金净流出130.54亿元。板块方面几乎无热点可言，仅房地产中介、卫生保健护理两个板块出现资金流入，分别流入1869.96万元、510.53万元。
房地产开发经营板块抛压最重，净流出17.95亿元。紧随其后的有：煤炭采选板块净流出17.45亿元，化学原料制品、有色金属加工板块分别净流出11.63亿元、10.87亿元。
另外，银行、黑色金属加工、交通运输设备板块流出金额都超过10亿元。上周表现较好的医药制造、电器机械及器材板块也均流出逾8亿元。
仅50只个股上涨
受到资金大额出逃影响，A股市场个股昨日形成全线普跌之势，仅有50只个股上涨，4只个股涨停，但加上ST类股有超过400只个股跌停。
权重股昨日依旧是大盘下跌的主要动力，其中中国石化跌停，中国石油大跌6.71％，合计拖累上证指数下跌近44点。采掘、建筑、金属、地产、电信等指数均跌逾8％。
长城证券认为，A股在全球股市普遍上涨的背景下独自下跌，主要是受制于信贷下降、再融资等一系列利空因素打压，并且在业绩回升速度远低于股价上涨速度的背景下，出现价值回归也实属正常。
群益证券分析师林静华则指出，A股下挫但成交量没有放大，显示投资者仍没大幅抛售股票，这反而令调整的时间变长，但若上证指数下跌至2500点，相当于今年预测市盈率20至22倍，这将吸引中长线基金入市。（葛佳 东方早报）
115