央行操作力度变得温和，以便与实行适度宽松的货币政策相对应
当前国际国内经济向好，但不确定因素还很多，形势仍然复杂严峻。
证券时报记者 张广明
最近的一系列信息表明，市场对下一阶段经济复苏的前景再度变得谨慎。央行下一步将继续保持宏观调控政策的稳定性和连续性，尤其是将继续实施适度宽松的货币政策。而本周二央行通过公开市场回笼资金的规模较前期也大幅减少，这可能表明公开市场的操作力度再度趋于温和，以便与其对外表态的实行适度宽松的货币政策相对应。
市场人士认为，综合来看，下半年宏观数据低于预期的可能性越来越大，这将对债市形成一定的利好。基于此，后期债券市场会出现更明确的反弹。此外，从目前10 年期国债收益率水平来看，已大幅高于贷款实际收益率3.05％，在央行尚不会加息的背景下，利率品种收益率配置价值显现。
经济复苏预期谨慎
中央高层在近几日的调研中明确强调，当前国际国内经济向好，但不稳定、不确定因素还很多，形势仍然复杂严峻。因此，下一步应坚持宏观经济政策方向不动摇，保持政策的连续性和稳定性，继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。与之相吻合，央行发布的报告也表示，将继续坚持实施适度宽松的货币政策。
无独有偶，国家信心中心最新发布的报告也表示，尽管GDP回暖趋势正在进一步加强，但我国仍处于轻度通缩，货币政策不具备转向条件，下半年必须继续执行适度宽松的货币政策。
对比可以发现，上述报告与该机构稍早前发布的应该尽快建立适度宽松的货币政策退出预案的基调已经稍有不同。
在8月初发布的报告中，国家信息中心曾表示：“下半年要做好货币政策适时退出的预案。”报告表示，要避免货币政策执行上由“适度宽松”变为“过度宽松”，为未来通货膨胀埋下隐患。
基于此，报告建议，在政策的执行上，要由上半年的“相当宽松”向“适度宽松”回归，推动货币与信贷平稳增长，加强信贷结构调整，同时还要切实防范可能出现的金融风险。
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