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资产泡沫来来去去。每个始于一个故事：日本没有1 ，东亚奇迹，互联网的狂热，以及如何消除金融创新的风险-只要提及过去四年。每一个一开始就可能看涨的故事，这是加剧了金融市场，制造一个不可避免的泡沫。
早在上世纪80年代，日本生产的世界征服，似乎不可战胜的，像索尼和丰田。正当的竞争力提高的重新评价日本的资产价格。这就是想象力了骚乱。其次，东亚奇迹的故事，国内生产总值。亚洲虎和东南亚经济体产生的高国内生产总值增长率，即使美国经济不景气。金融市场陷入到的是，推断无止境的趋势，并据此repriced其资产。
在1990年代末，互联网的现象呈现上升的可能性无限款项在新的经济。金融市场忽视的作用，限制竞争的盈利能力，同时非理性繁荣导致过度投资和盈利能力的崩溃。最近，金融创新是兜售的故事降低风险，通过金融工程。降低风险应导致重新评级的风险等资产的财产或股票。原来，这也只是一个故事。降低风险是一个数学幻想。随着越来越多的人相信了这个故事，风险资产的价格走高，这验证了预期的降低风险-当其时。
目前的泡沫是独一无二的。它一开始的恐怖故事：纸币的价值就会消失，因此，你应该买东西-什么-它。在最近的一次演讲我在杭州，一个富裕的成员国的观众说： “财产可以百分之百高估了。但是我仍然会得到一半时候了。纸币价值将为零。 ”的吸引力在于 ，这一最新的故事是，经济并不重要。如果世界经济衰退，那么怎么办呢？如果股市和房地产市场崩溃，那么怎么办呢？我们刚刚逃离了钱，对不对？更好，借款购买资产。这是银行贷款的政策来发挥。但是，更愿意在银行贷款，在炎热成为资产市场。
内地银行经历了金融危机在10年前。他们随即与放弃的土地投机在1990年代初。这导致通货膨胀失控，引发货币紧缩政策。土地价格开始下降， 20世纪90年代中期。他们沉没进一步在1997年亚洲金融危机，由于出口下降。百分之四十的所有银行贷款不良。
拯救银行，政府剥夺了他们的不良资产，授权范围的贷款息差赚取他们返回途中，漂在香港的资本重组。这些有益的措施，伴随着2004年以后的贷款热潮。现在，他们的排名是第一，第二和第三届全球市值计算。
然而，银行的好运气通常不过去。贷款的繁荣之后，必然是一场危机。这还没有发挥出大陆。
现在，银行强行喂食的经济流动性。所谓的“量化宽松”是国内需求而产生的出口下降。但是，流动资金流入房地产和股票市场，而不是（并已部分成为政府财政收入）。
通货膨胀恐惧泡沫将在适当的时候爆发。纸币失去价值随着时间的推移，利率之间的差异通货膨胀率和利率。如果通货膨胀率为百分之六和银行存款利率是百分之二，纸币失去4厘， 每半年或0.33 ，按每月百分之。种群和物业中国可百分之百高估。只有20年的相对较高的通货膨胀率可以证明自己的价格。然而，通胀率持续高企导致货币贬值，从而引发资本外逃，并最终资产市场崩溃。这个故事根本不会维系太久。
一个典型的例子是美国的储蓄和贷款危机， 20世纪80年代末和90年代初。美国联邦储备委员会维持货币政策宽松，以帮助银行系统。美元进入了长期熊市。在血统，亚洲经济体的货币挂钩，美元可能会增加货币供应量和贷款，而不必担心贬值。这些钱不能离家由于美元的贫困人口前景因此进入资产市场。
当美元开始回升， 1996年，亚洲经济受到紧缩政策的压力，他们的资产泡沫破裂。
资产价格的崩溃，引发资本外流强化资产通货紧缩。资产通货紧缩摧毁了他们的银行系统。总之，美国金融危机造成的环境信贷繁荣的亚洲。当美国的银行收回，亚洲银行崩溃。
是中国下跌同样的道路？有很多轶事 ，以支持比较。楼价东南亚成为高于美国。但是， “专家”和政府官员的故事来解释，尽管他们的人均收入的十分之一，在美国。其银行capitalisations指挥巨大的市场，因为金融市场扩展它们的增长无止境。同样的事情发生在中国今天。
什么东西好得令人难以置信，它是。世界贸易-发动机的全球经济增长-已经崩溃。就业仍然是世界各地的签约。没有现实的情况对全球经济恢复高和可持续增长。
中国是一个出口导向型经济。银行贷款可以支持经济很短的时间。然而，股市是一样昂贵的惊喜最后泡沫。像所有先前的泡沫，这也将破裂。谢国忠
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