发债
未来扩容压力不容小视
作者 葛春晖
2009年二季度，债券市场发行总额为23422.93亿元，较一季度增长逾一倍，其中，国债（地方债）发行占到新增总量的三分之一强。从已公布的第三季度国债发行计划来看，下半年债券市场扩容压力不容忽视。
二季度债券发行量暴增
据WIND资讯统计，今年二季度债券市场共发行了285期（只）新债，发行金额合计为23422.93亿元，较一季度的166期（只）和10730.8亿元分别大增119期和12692亿元。分类别来看，国债发行量暴增成为二季度债市扩容的主要源头之一。二季度财政部共发行国债25期，总额5469亿元；代发地方债36期，金额1629亿元；二者合计发行总额为7098亿元，比一季度的1079亿元暴增6019亿元，占新增额近二分之一。央票发行量依然是排名第一，二季度发行9250亿元，较一季度的4800亿元增加近一倍。其他券种中，中期票据、金融债、企业债分别发行2696亿元、2631亿元和1175亿元，较一季度分别增加1025亿元、1038亿元和513亿元。
从发行总额的占比来看，与一季度相比，国债占比由9.78％上升至23.35％，地方政府债由0.28％上升至6.95％。由于国债（地方债）占比的大幅攀升，央票占比由44.7％下降至39.5％，金融债中期票据由15.57％，其他类别债券的发行占比也有不同程度的下降。
虽然二季度债券发行较一季度大幅增长，但在市场充裕的流动性支撑下，大行配置积极，一级市场屡屡出现火爆场面。多只新债受到机构追捧，五月份债券发行利率不断走低，中标利率屡屡低于市场预期的同时，认购倍数也频创新高。
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