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基指缩量上涨 瑞福进取涨停
结构产品狂飙 部分机构已开始“撤离”瑞福进取
本报记者 易非 深圳报道
“太猛了，又涨停了。”一位私募基金经理24日望着瑞福进取冲上0.913元的涨停价位时不禁长叹。近两周来他一直在寻找买入机会，可瑞福进取一直处于加速上扬阶段，不给他调整买入的机会。
中国证券报记者了解到，近期像他一样看好瑞福进取但又不敢买的投资者有很多。瑞福进取4月28日的交易价格为0.45元，两个月时间就实现了翻番。值得注意的是，6月17日的最低交易价格不到0.65元，随后6个交易日涨幅高达40％。
罕见3倍杠杆将现
6月10日对瑞福进取而言是一个关键的时点。这一天瑞福进取的份额净值达到0.722元。根据测算，当瑞福分级的份额净值达到0.721元，瑞福进取的兄弟份额——瑞福优先的参考净值将达到0.946元，算上瑞福优先此前的分红，瑞福优先的累计净值已经到达面值1元，这意味着瑞福进取不必再以自己的净值来弥补瑞福优先跌破面值的损失。
此后，如果基金净值继续上涨，那么瑞福分级基金再增加的净值部分不仅将全部体现在瑞福进取上，而且每份额进取还将得到0.2243元的补偿，届时杠杆倍数将接近3倍。直到将0.2243元全额补偿，且瑞福分级与瑞福优先累计净值达到1元后，上述双向获利模式才会消除，瑞福进取也才重回2倍杠杆。
应该说，瑞福进取的二级市场表现与瑞福分级的净值密切相关。6月10日瑞福分级净值达到0.721元的临界点之后，6月11日、12日净值均低于这一数字，直到6月15日瑞福分级基金净值才重新站上0.721元，并一路上升至6月23日的0.743元。盘面显示，瑞福分级基金净值围绕0.721这一分配临界点徘徊的时候，瑞福进取在二级市场上也是处于调整态势，直到6月17日才开始大幅拉升，6个交易日上升幅度近40％。
“瑞福进取的价格表现符合其内在价值的提升，符合我们的预期。”国信证券基金分析师在研究报告中指出，对后市而言，只要市场不出现极端下跌，将继续看好瑞福进取。但不可否认的是，如果出现相反情况，即市场见顶下挫，中短期基金投资绩效止步不前，那么瑞福进取的进攻性也将暂时收敛，其风险特征也需注意。
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