机构视点 风险溢价有收窄可能
光大证券研究所：昨日市场继续上行，创出反弹以来的新高。盘中煤炭、水泥板块的拉升，显示出在流动性宽裕的环境下，基金蓝筹股的轮动仍在带动指数走强。
从估值上看，截至昨日，沪深300指数TTM的市盈率为27.32倍，市净率为3.12倍；上证综合指数的TTM市盈率为29.09倍，市净率为3.18倍，离历史波动的中枢30-40倍PE，仍有一定距离。同时，目前十年期国债收益率为3.02％，换算为市盈率在33倍左右，表明目前市场中仍存在20％左右的风险溢价。不过，在通胀预期和人民币存款增速减缓的情况下，风险溢价有进一步收窄的可能。
三季度大幅调整概率小
中金公司研究部：股市经过前期的上涨后，往后更多的动力要看经济改善的幅度是否能达到预期，或者说持续性有多强。我们认为，三季度市场出现大幅度调整的可能性不大，但整体市场估值并不便宜，由于有些行业预期较好，较实体经济来说有一定高估，而有些行业则相反，从而市场板块会出现一定分化。我们更偏向金融板块和消费板块。金融板块中保险相对确定性更高些。而在宏观确定性更高的情况下，银行盈利今年有一定上调的可能性。对于消费而言，预计三季度数据会持续改善，并有可能超出市场预期。
下半年最大的担忧在于流动性上，去年11月到现在由于金融危机，多数政府采取了极为宽松的货币政策。如果说全球经济明显不会急剧恶化，则政府有可能收回多余的流动性。
操作策略上，我们长期看好的行业像保险、证券、消费、地产等当出现较大幅度回调时仍可以考虑买入，对于大宗商品如煤炭、铜、铝等前期涨幅较大的行业，我们则保持谨慎的态度。
沪综指3000点阻力明显
中投证券研究所：宏观基本面上，市场目前对于“经济最坏时期已经过去，处在复苏进程”基本形成共识，但就复苏的速度，则存在巨大分歧。乐观派认为，房地产超预期将带动私人投资迅猛增长，经济即将走出V型反转；谨慎派则认为，经济的复苏虽然有苗头，但过程曲折缓慢。目前估值上涨的核心驱动因素已经由流动性转移到复苏预期推动，估值修复的行情也基本修正完毕。一旦市场参与主体发现复苏的实际进程低于之前过于乐观的预期，估值压力和预期落空的共同作用将会引发一定的调整。
从市场层面来说，美国股市走软、美元指数、IPO等对市场的影响还需要消化。技术上看，短期沪指的强压力位位于2700-2900点区间，这是指数去年跌破3000点时的“抄底”密集区域，不易快速突破。因此预计股指短期仍有上冲动能，但上证指数是否能站上3000还需要继续观察。
股指有望震荡上攻
长江证券理财部：周三回调的银行板块周四全线回升，对大盘创出新高起到重要作用。我们认为，在大盘不断创新高的背景下，板块之间轮番启动，市场人气被再次激发，大盘继续震荡上攻的可能性比较大。个股方面分化仍比较明显，虽然沪指上涨40多点，但两市仍有600多只个股下跌，前期涨幅比较大的陶瓷、造纸行业周四调整幅度比较大。我们一直强调投资者逢低介入、切忌追涨。逢大跌买入，大涨时兑现收益。在市场转好的情况下，积极寻找业绩良好，股价具有补涨需求的个股。近期，我们建议投资者关注钢铁行业及新能源板块的补涨机会
IPO重启影响渐弱
国都证券研究所：回顾近日行情，由于投资者对经济复苏持乐观预期，且流动性十分充裕，使得市场并未因IPO重启而出现明显调整，大盘震荡上行趋势得以维持。总的来看，IPO重启已为市场所消化，新股发行进程对市场的负面影响较为有限，大盘有望继续震荡上行。由于通胀预期不断强化，流动性泛滥局面短期内不会改变，银行、券商、地产、资源类股票都值得逢低关注。
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