在全球经济回稳的情况下,中国的出口出现了稳定,甚至有所复苏迹象,这对未来中国经济的成长是非常利好的消息。5月份公布的一些经济数据好于市场预期,中国经济环比显然已出现反弹。对与股市来说,中国已经完成了"由熊到牛"的转化,现在已经是牛市的初期。
就市场变化看,本周沪深股市在连克数关冲上2800关口后,迎来了出其不意的回头走势,稳定的市场做多心态被IPO随时开启踢下马。在这种缓涨急跌的背景下,在上半年行情即将落幕的当口,投资者选择具有持续盈利能力的股票最为关键。这些股票有望在牛市初期为投资者带来丰厚的收益。
本报对"具有持续盈利能力、财务状况良好"的股票从六个方面进行筛选:（1）净利润的要求。即最近三年连续盈利且是最近三年累计净利润不低于1亿元。（2）经营活动产生的现金流量净额的要求。即最近三年经营活动产生的现金流量均为正,且三年净额累计超过5000万元。（3）中期业绩要求。即今年中期业绩预增,且净利润同比增幅不低于50％。（4）生产经营业务获利能力的要求。即衡量资产报酬率、资本回报率的销售利润率超过13％。（5）是资产获利能力要求。08年度总资产报酬率须超过10％,企业资产的运用效益较高。（6）所有者投资获得能力要求。即以最近12个月(四个季度)每股盈利计算的市盈率低于45倍。
报喜鸟（002154）
预计2009年1-6月净利润比上年同期增长20％-50％
纺织服装概念、中价概念、预亏预减概念、券商重仓概念、送转概念、QFII持股概念、股权激励概念。
主营服装行业:公司主要从事"报喜鸟"品牌西服、衬衫等男士系列服饰产品生产和销售,主导产品"报喜鸟"西服综合市场占有率在国内位居前列,04年、05年市场综合占有率均位居全国第四,引入了国际连锁机构普遍采用标准化管理思想,在全国29个省370多个城市建立了551家特许专卖店(厅),"报喜鸟"被认定为"中国驰名商标"。
扩大产能:公司分别以募集资金5823万元和3781万元投资年产10万套中高档西服和年产60万件中高档衬衫生产流水线技术改造,预计年净利润1098.6万元和646.8万元。
股权激励:授予激励对象1777.80万份股票期权,每份期权拥有在可行权日以行权价格(16.25元/股)和行权条件购买一股公司股票权利,行权条件第一个行权期加权平均净资产收益率不低于10％,08年净利润不低于9275.56万元,第二个行权期加权平均净资产收益率不低于10％,09年净利润不低于10118.79万元,第三个行权期加权平均净资产收益率不低于10％,2010年净利润不低于10962.03万元。
自愿锁定股份:控股股东报喜鸟集团有限公司承诺,公司公开发行股份前已向其发行股份,自公司股票上市之日(2007年8月16日)起36个月内,不转让或委托他人管理所持公司股份,也不由公司回购所持股份。自然人股东吴志泽、吴真生、陈章银、吴文忠、叶庆来承诺,公司公开发行股份前已向其发行股份,自公司股票上市之日起36个月内不转让;前述锁定期期满后,若仍担任公司董事、监事或高管,在任职期间内,每年转让股份不超过其所持公司股份总数25％;离职后半年内,不转让其所持公司股份。
银河证券:
商务和宝鸟是今年稳健增长双引擎,预计2009-2011年归属于母公司所有者净利润1.51亿、1.76亿、2.02亿元,EPS分别为0.79元、0.92元、1.05元。作为品牌服饰类零售企业,由于业绩稳健成长性,以及随着大盘估值中枢的上调,公司合理价格18元左右,继续维持"谨慎推荐"投资评级。
招商证券:
公司2009年的发展策略清晰,将精力集中于商务系列与时尚系列。商务系列保证10％左右的门店扩张,且不再继续前几年持续的提价策略;采取更灵活价格策略,维持较快的扩张速度。预计公司2009-2011年的EPS分别为0.76、0.93和1.16元/股,目前估值为2009年21.6倍,可以09年25倍PE为估值中枢,维持"审慎推荐-A"投资评级。国金证券:
尽管目前国内服装市场虽然相对低迷,但那些经营时间长、已经在消费者心中建立良好品牌形象的企业销售情况较好,因此2009年公司业绩增长是有可能的;公司目前保守经营,一旦市场转暖复苏,业绩有恢复性上涨的可能性,维持买入建议。
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