漫画/韩景丰
只要“美元本位”的国际货币体系不改变，美国政府永远要强调强势美元，只有强势美元才能强化全球对美元的信心。但是，在必须吸引资本流入与采取强势货币政策之间目前有巨大矛盾。此外，美国强调完全能够控制通胀，希望改变人们对通胀的预期，稳定美国国债市场，顺利实施经济拯救计划。美国强调减少财政赤字，也是为了减少人们对未来通胀的担忧。不过，现在和将来，美国国债价格下降应该是预料之中的事。
□左小蕾
对于美国财长盖特纳首次访华，媒体有许多报道。境外媒体称，盖特纳专程来访有急着要办的事情。中国有人则直截了当地认为，盖特纳访华是要中国人继续购买美国国债。我们应该认识到，美国人是非常务实的，特别是担负当前拯救危机重任的美国财长，专程来访一定是希望解决实质性问题，而美国需要中国继续持有和增持美国国债是目前最实质性的问题之一。
国务院总理温家宝曾经表示，中国继续增持美国国债的前提是美元资产能够保值。所以，盖特纳一定会强调三方面的承诺：美元强势符合美国的利益；美联储会完全致力于将通货膨胀保持在较低并且稳定的水平；美国会做必要的事情来确保将来财政赤字减少至可持续水平。
不过，美国财长的“承诺”能使中国持有的美国国债保值吗？
强势美元承诺含金量几何
盖特纳的第一个承诺，实际上是基于美国一贯的强势美元立场——美元强势符合美国的利益。只要“美元本位”的国际货币体系不改变，美国政府永远要强调强势美元，只有强势美元才能强化全球对美元的信心。
但是，真正的美元政策要视美国经济和政治情况而定。比如，美国曾经喊话“欧元应该升值”；曾经利用广场协议，迫使日元升值；2004年开始对人民币升值施加压力，等等。这些货币当时都相对美元升值，美元相对贬值，结果都是“弱势”美元政策而不是强势美元政策。
现在美国真正需要强势美元，但是，在必须吸引资本流入与采取强势货币政策之间有巨大的矛盾。虽然美国经济危机的拯救计划已经不按常规出牌，几乎是不择手段地动用非常规方式，包括“数量货币发行”无限制印钞票、政府向美联储透支购买国债、财政赤字可能超过GDP的10%等等。同时，美国仍然需要吸引大量国际资本流入，以帮助渡过难关。但是美国现在不能靠提升利率来维持强势货币地位，反而必须让国债利率降低，引导市场信贷利率降低，激活信贷市场。美联储3000亿买国债的目的之一，就是降低作为市场参照利率的国债市场利率水平。
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