专访国家发改委财政金融司司长徐林：企业债对“扩内需、保增长”促进作用开始显现
⊙本报记者 侯利红
来自中国债券信息网的数据显示，截至22日，今年全国共发行企业债84只，募集资金1405.25亿元。值得一提的是，去年同期全国才共发行企业债10只。
“今年大家对发企业债的热情很高，需求较大，发改委将在严格审核的基础上加快发债力度，继续扩大发债规模，积极配合国家扩内需、保增长的系列政策措施。”国家发改委财政金融司司长徐林在近日接受上海证券报专访时说。他同时表示，事实上，目前各地企业债密集发行，对国家提出的“扩内需、保增长”促进作用已开始显现，对4万亿元经济刺激计划的助力作用也日益彰显。
今年申请发债规模预计达6000亿元
上海证券报：今年企业债市场表现亮眼，您能预估一下今年的发债规模吗？
徐林：中国的企业债券市场还处在一个逐步发展的过程中，虽然制度建设还有待完善，但近几年发展速度很快。
2004年，全国企业债发行规模只有300亿元，2005年为600亿元，2007年规模已达到1709亿元，2008年为2366.9亿元。今年企业债发展会更快一些，事实上到现在发债已经超过1400亿了，还有近1000亿元企业债券进入了会签程序，如果加上正在审核的铁道债、国家电网债这两个大债，今年发债规模将超4000亿。另外还有很多企业都在准备材料申请。我估计，今年全年申请发债的规模应该会达到6000亿元。不过，能核准发出来的到底有多少，还要根据市场情况而定，但规模会创历史新高。
上海证券报：您刚才说到，今年企业债发展速度还会比往年更快一些，原因是什么？是因为发改委一直在加快发债节奏吗？
徐林：企业债发展快的原因，不是因为我们主观想让它做得多大就能多大，而在于今年的宏观调控政策本身有扩大内需的要求。特别是4万亿元经济刺激计划的出台，使各地更加注重加快经济建设的步伐。由于在4万亿政府投资项目中，中央政府只能出1.18万亿，另外大概1.2万—1.3万亿是需要地方财政配套的，剩下的则需通过市场融资。这意味着，除了那1.18万亿，地方配套和市场融资的2.82万亿需要通过债券融资来解决一部分，所以市场对企业债券的需求在今年就明显加大。
另一方面，是因为随着企业债券市场的发展，越来越多的公司和发债主体认识到企业债券作为直接融资手段的便利之处和成本优势，他们开始更多地选择通过企业债券这种方式，来为当地的一些重大项目建设进行融资。应该说，这是资本市场不断完善的结果。
过去，很多地方甚至包括一些经济很发达的地区，利用企业债融资的意识都比较薄弱。比如，广东虽然是一个经济大省，但发行企业债券的规模却非常小。而江苏、浙江、重庆等地的企业和政府，多年前就十分重视发挥企业债券的融资功能，这两年更是有加大发债规模的趋势。我记得，江苏去年发债不到100亿元，但今年已经申报的发债规模达400亿元。
当然，从完善金融市场和融资结构角度本身也有加快发展企业债的要求。第二次全国金融工作会议、十七大报告等多次强调，要采取多种形式，进一步提高直接融资的比重。我们国家长期以来，企业融资一直是以间接融资为主，事实上，发展企业债是提高直接融资比例的一个重大举措，我们必须要站在解决直接融资和间接融资不匹配的角度来看待发展企业债问题。
19