吴志峰 国家开发银行高级经济师、金融学博士
和几个深圳朋友聊天，问及今年的行情，朋友异口同声回答：早不买A股了，现在只买港股。追问何故，答曰A股太会讲故事，跟不上搞不懂。
内地股市太会讲故事了，这似乎已经成为传统。远的如“银广夏”、“德隆系”、“亿安科技”等，股票飙涨的过程伴随着无数玫瑰美梦的故事。有编制种种科技神话故事的，把还在实验室的某项技术、或干脆就是某一创意，说成了能立马广泛应用，市场上等着抢购送钱上门的新式玩意……
无论官家还是民间、无论大还是小，对故事满天飞的时代还十分怀念，以至于每年的5月19日都要念叨念叨。
对“5·19”本人并不陌生，十年前的那天我正在一家证券公司实习，在我的记忆里，“5·19”除了政策救市，印象最深的就是故事满天飞。
“5·19”启动的行情，似乎是举着“价值投资”的大旗的。然而中国的“价值投资”更多是整个板块而非单只股票的，因而虽名为“价值投资”，但真正讲的却是“中国故事”，于是“黄金十年”来了、“金砖四国”来了，中国增长模式已是无人能及，中国股市也就应该连连上涨，“太空才是极限”！
光彩动人的故事也如海市蜃楼容易幻灭。然而中国股市故事永远讲不完，炒家杜撰的故事不灵了吧，没关系！我们有各路研究机构大摇大摆讲“黄金十年”；宏观故事又不灵了，没关系,我们还继续有政府文件撑腰的“政策故事”！
不是吗？在去年10月金融海啸暴发后，欧美诸国股市暴跌不止,独有中国股市在“四万亿”政策出台后开始了新的长征，至今涨幅已超过60％。“四万亿”给了水泥、钢铁、机械讲“政策故事”的资本，十大振兴产业更是给一个个讲“政策故事”，而且不止讲一次，纲要出台时讲一次,细则出台时又讲一次，还有“新能源”、“智能电网”等等，都可以编织玫瑰故事。到了地方规划，“西部大开发”、“东北老工业基地”、成都重庆的“城乡统筹”……总之是讲不完的产业振兴和地区开发故事，唯有上市公司的业绩怎么也上不来。
可千万别看业绩上不来！跟着这些故事炒还真有赚钱的，当然前提是要对故事跟得紧、股票买得早，能先知先觉判断，或干脆亲自操刀讲故事。企业盈利当然好，但不盈利也不是不好，只要跟准了政策、抓住了行业、摸对了地区，尤其紧要的是猜准了时机，你肯定会赚钱。但这样也害苦了真正的价值投资者，比如那些狗仔队基金经理，总是对企业经营细节紧抠慢捻，他们是不适合做国内市场的。
但如果真正的价值投资者离开了这个市场，最终害的又是谁呢？答案谁都清楚，就是中国股市。
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