进入2009年以来，在经历了去年债券市场的上涨行情之后，目前各方对债券市场的看法也不同。
今年债券基金的机会又在哪里？理财周报记者采访了博时基金固定收益部副总经理、博时平衡配置基金负责债券投资的基金经理黄健斌。
黄健斌认为，今年债券市场的总体上将以“平稳”为主，再出现去年那样大的上涨行情的几率比较小。“但并不是说债券市场就没有了投资机会，实际上债券市场和股票市场一样，是充满了魅力的。下一阶段债市的机会主要是三个方面：票息比较高的信用债、可转债和IPO重启。”黄健斌表示。
首先是信用债，信用债是指国家信用债券以外的所有债券品种，简单来说，信用债包括公司债、企业债，以及最近倍受关注的地方政府债。“信用债票息比较高，目前5年左右的信用债，年均到期收益率在5％-5.5％左右，比一年定期存款2.25％的收益要高，5年定期存款的收益大约在3.7％，所以存在比较好的投资机会。信用债与国债相比，存在较高的利差，当然也意味着蕴含较高的风险。
据了解，博时信用债券基金将于近期在工行等渠道发行。而博时基金自主开发出的目前业内领先的“信用分析系统”，目前已经成功应用于博时债券组合的投资管理，将为未来该基金的投资管理提供有力的系统支持。
其次，在可转债方面，黄健斌认为：“在未来宏观经济不断发生变化的时候，特别是中央政府对经济的支持，大规模的投资，以及美国大规模收购不良资产的情况下，整个宏观经济有可能会逐步走向复苏，也将体现在股票市场上。股票市场有机会，相应可转债的机会也是比较大的。从历史数据看，一般在股票市场走好的情况下，可转债的平均涨幅也有良好的表现。在这种情况下，可转债是存在投资机会的。”
“另外，一旦IPO恢复，债券型基金还可以参与‘打新股’，其中也蕴含一定的投资机会。”黄健斌表示。
在逐一分析债券基金今年的三大投资机会之后，黄健斌表示，“从过去历史来看，债券基金的年平均回报率，对于一些要求基金净值波动率低、追求稳定收益的投资者来说，是个不错的选择。”
今年投资信用债可获超额收益
现任富国天丰（爱基,净值,资讯）基金经理，富国优化增强债券拟任基金经理；12年证券从业经历，有丰富的债券市场投研管理经验。历任平安证券部门经理、上海新世纪投资服务有限公司研究员、海通证券（600837行情,爱股）投资经理、富国基金管理有限公司债券研究员、富国天时基金经理。
我们判断，今年信用债很可能会是有超额收益品种。尤其是今年债市的挑战比较大，这个机会会得到我们重点关注。通过把握一部分的结构性的机会、波段的机会，债券基金还有进一步提高收益率的可能。
理财一周报记者/仇晓慧
钟智伦看起来很有亲和力。这位富国优化增强债券拟任基金经理，执掌的富国天丰基金一直表现出色。作为首只创新封闭式债券基金富国天丰，成立半年间已实现净值增长近7.4％，并实施四次分红。
“在去年市场低迷时，我们从承销商手里拿了很多货，他们与我们关系很不错，这让我们在日后债券投资具备了一定优势。”钟智伦笑着对理财一周报记者说，“我十分重视控制风险，我总是尽可能寻找能掌控风险的投资标的。”
5月12日，富国旗下第三只债券型基金，也是首只偏债产品——富国优化增强债券正式步入发行。那么，富国基金债券型基金经理如何看待今年债券市场？现在这个时点，债券基金发掘的投资机会是什么？
宏观经济还在观察
理财一周报：对于未来一段时间的国内外经济环境，你们是怎么判断的？
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