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今日上海大盘在跳空高开后直摸2620点，后一路震荡走低，但在银行等权重股的拉抬下，最终企稳，成交再是创下1778亿巨量。有些分析认为，这是变盘的特征。但我们通过过一些技术指标的仔细分析，发现今日股指的大幅震荡只不过是多空之间激烈的争夺调仓罢了，大盘继续走稳向上的特征并没有发生很大变化。这里通过资金面和技术面的分析来给投资者解释一二。
一 资金面：主力有进有出 调仓迹象明显
经过近一阶段的上涨，人们发现，原先认为多空博弈仅仅是基金和游资的博弈，其实是基金与游资、社保等综合力量之间的博弈，有数据显示，社保资金和汇金都在大幅加仓，加上近几周不少中小基金也在大量增仓，基金主力已面临被轧空的风险，因此急于调仓。在此背景下，本周市场多空双方加紧了阶段性大决战前夜的市场博弈，市势在基本面变化和政策面预期之下大幅震荡，成交量放大。
我们看到，对于前期领涨股大资金外流的意愿很坚决。比如基金重仓股中的化工、化肥股，进入我们观察的视线，今天化学原料制品、电器机械及器材净流出金额都在4亿元以上。此外，前期华星化工（002018行情,爱股）等个股跌势没有消失，新的杀跌股又重新产生，比如今天的钾肥股，暴露出基金出货手法的干脆和果断。
同时以金融股为代表的部分大盘蓝筹股，表现颇为积极，资金有大笔进入的状态，这明显符合社保和汇金增持的特征。另外，创投概念集体放量拉升，力合股份（000532行情,爱股）率先反弹，收于涨停，钱江水利（600283行情,爱股），复旦复华，龙头股份（600630行情,爱股），大众公用，紫光股份（000938行情,爱股）等纷纷响应，大幅上涨，涨幅均已超过7％，应当说，创投股前一段时间表现较为低迷，此轮
近来有这样一个现象，即二八现象有抬头之势，只要二八中的二开始上涨，成交量就放的异常大，而往往伴随着二的上涨，八就一定回落，大盘就会震荡。二的上涨马上就会引起人们的警觉，似乎二在掩护八的出货。实际上这种可能性较小，二的持有者与八的持有者根本不是同一类型的投资者，何来的掩护之说？！行情到来现在的阶段，八的涨幅也过大了些，二的补涨是必然的，没有必要过于紧张。同时，二的强烈补涨愿望使得大盘向下调整的空间变得十分有限。
二 技术面：操作手法开始变化
从近期走势来看，场内主流机构完全把控了市场节奏，通过高位派发、低位接回的手段进行滚动操作，不断抬升市场成本。因为小幅创新高，既可虽然以稳定套牢筹码，也能坚定获利筹码持有的信心。因此前期我们就会发现跌到某关键位置后，便以聚集人气的大阳线拉回，然后通过再创新高而维系市场在高位震荡。
我们看到，最近几天，这样的手法开始改变。有些个股关键的位置主力不但没有拉高股价，反而见买盘就给。同时，盘中很多个股出现了低位的长下引线，这往往是做多力量大规模进场所造成的。这意味着主力机构进场了,股价将进入拉升过程中。我们发现，这些个股主要分布在前期没有上涨过快的股票中，这也表示，主力在舍弃一些个股的同时，开始主动增仓。这同样说明，主力一改过去全面拉升的做法，在积极主动调仓。（王曦）
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