截至4月30日，14家上市银行一季度业绩报告悉数披露。初步估算，一季度上市银行共实现净利润约1080亿元。14家上市银行中，7家净利润同比增速上升。深发展（000001）、工商银行(601398)、浦发银行(600000)净利润同比增速位列前三，分别为11.74％、6.03％和5.29％。民生银行(600016)、宁波银行(002142)、交通银行(601328)、南京银行(601009)净利润也实现了同比增长。
招商银行（600036）、中信银行（601998）、建设银行(601939)、华夏银行(600015)、中国银行(601988)、北京银行(601169)、兴业银行(601166)等7家银行一季度净利润同比增速出现下降。其中，招行利润同比增速下降幅度最大，同比下降达33.41％。
对此，中金公司发布最新研究报告指出，上市银行一季度净利润同比下降9％，基本符合预期。
分析各上市银行季报，中金公司发现了诸多正面现象，包括：一季度，上市银行贷款较年初增长15％，新增贷款2.64万亿元；不良贷款余额环比下降70.7亿元或2％，不良率下降32个基点（100个基点=1％）至1.76％。
负面现象同样存在，主要体现为：近两个季度，上市银行净息差平均缩窄68个基点。
据此，中金公司推断，贷款重定价压力已经基本释放，二季度息差继续下行的速度将显著放缓，贷存比上升、存款定期化放缓、新增贷款结构改善和市场收益率回升，将使得行业净息差水平有望在当季见底。
此外，中金公司相信，在宏观经济企稳以及流动性充裕的环境下，银行的资产质量风险短期内将得到缓解，上市银行2009年的资产质量有望好于市场预期。
综上所述，中金公司预计上市银行2009年盈利增长6％。
●淘金池
目前，A股银行2009年平均市净率和市盈率分别为2.05倍和12.7倍，处于市场估值的低端。基于市场流动性、基本面改善和相对估值水平，中金公司认为，A股银行的配置价值提升，跑赢大盘的可能性加大，维持“审慎推荐”的行业评级。在行业基本面向好的情况下，中金公司仍然偏好盈利对宏观环境变化敏感性强的中小银行，推荐估值水平相对较低的民生银行、兴业银行、南京银行、交通银行和华夏银行。
60