政策坚定做多 市场无理由大幅度做空
本轮行情以来，上证综指将2245点牛熊分界线踩在脚下，一鼓作气拿下2300点整数关，剑指2400点的前期高点，深证成指更是创出本轮反弹新高，"牛市的笛音"再度吹响
自去年10月底启动以来，上证综指从1664点开始的最大涨幅已经超过40％，再度把2245点的牛熊分界线踩在了脚下，一鼓作气拿下2300点整数关，剑指2400点的前期高点。单日成交额也由过去的500亿元迅速放大到1500亿元。
更值得一提的是，深证成指一度突破9000点关口，并率先创出本轮反弹的新高，整个市场一片春意盎然，"牛市的笛音"再度在市场上吹响。
那么，目前的行情究竟是熊市反弹还是牛市开端？这个问题正在成为投资者广泛关注的焦点。如果认为是熊市反弹，意味着现在要随时准备逢高出局；如果说是牛市开端，则仍可继续择机进场，长期持有。因此，如何研判本轮行情的性质，对广大投资人在当前敏感节点上选择怎样的操作策略将显得十分重要和关键。
政策坚定做多
市场无理由大幅度做空
回顾本轮行情的脉络不难发现，在全球金融危机的剧烈冲击下，我国政府及时、坚定地调整宏观政策，出台了一系列刺激经济发展的措施，并成为引发这次持续大幅反弹的根本原因。这一点，已经成为市场各方的一致共识。
为了积极主动应对复杂多变的形势，抵御全球金融危机对我国的不利影响，我国政府及时对宏观经济政策进行重大调整，提出"保增长、扩内需"，同时，财政政策从"稳健"转为"积极"，货币政策从"从紧"转为"适度宽松"，并公布了总额达4万亿的庞大投资计划，维稳整个经济大坏境的措施。
具体到A股市场，也是"稳"声一片，从《人民日报》、新华社到四大证券报，主流媒体纷纷持续唱多，管理层屡屡表明"全力维稳"之决心。
如果说去年年底公布十大内需和4万亿投资，是第一轮振兴方案，那么，今年年初的"双十规划"堪称第二轮经济振兴方案。与第一轮4万亿振兴方案不同，第二轮经济振兴方案主要侧重于行业整合与振兴，涉及到的行业除了钢铁业、汽车业外，还有船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造和电子信息等，几乎是囊括了中国80％的制造业。
截止到目前，十大行业振兴计划已经全部推出，并且相关振兴规划的细则正在逐步出台，并对当前行情的演变会起到了良好的推动作用。
可能会有很多人会说，"政策底不是底"是市场的铁律，不过这一次却有所不同。这次无论从政策出台的次数、密度，还是政策的力度都是史无前例的，并且到目前为止还没有看到政策有放松的迹象。
由此可见，政府维护经济稳定，做多市场既坚定又迫切，A股市场正处于近年来最有利于的政策环境中，未来一段时间仍将是宏观政策和资本市场政策出台的密集期，政策仍将是影响市场走势最重要的因素。所以，在这样强有力的政策面前，市场其实很难大幅度做空。
市场预期转好
股市提前反映经济拐点
从历史经验来看，市场从熊市到牛市的变化是极端复杂的，上涨或下跌总是会有出人意料的变化。但有一点是可以确定的，市场的持续性上涨离不开经济元素的支撑，并且作为宏观经济的"晴雨表"，股市往往提前体现经济的拐点。
3月26日，央行网站刊发中国人民银行行长周小川署名文章《关于改变宏观和微观顺周期性的进一步探讨》，文章表示中国宏观调控政策已初见成效，一些先行指标有回暖迹象，经济增速过快下滑的局面基本得到遏制。种种迹象表明，随着四万亿政府投资的驱动和发酵，经济复苏信号进一步明朗：
PMI采购经理指数，连续三个月上升。2009年3月4日，中国物流与采购联合会公布的数据显示2009年2月份中国制造业PMI指数为49.0％，最近3个月连续回升，逼近50％的扩张线。各项指数均有所上升，升幅多在3个百分点以上，其中新订单和生产指数已经回升到50％临界点以上。
PMI 指数连续3个月回升，显示制造业最坏时刻已经过去。自2008年11月触及38.8％的历史最低点以来，我国制造业PMI指数已经连续3个月回升，并接近50％的扩张线，表明春节之后的工厂复工效果较为明显。分行业来看，多个设备制造相关行业PMI指数超过50％，体现了国家4万亿投资开始产生比较明显的拉动作用。
企业复工迹象明显，用电需求将逐渐回暖。2月份的生产量和采购量指数分别为51.2％、49.5％，已经越过或接近扩张线，表明节后企业开工率有了明显的提高，这将有力带动用电需求的逐渐回暖。根据我们了解，1月份南方地区发电量同比增速的大幅下滑与春节因素有很大关系，而2月份广东、浙江等地发电量的均呈现出10％以上的环比增速。
订单状况继续好转，企业进入回补库存阶段。2月份的新订单指数上升至50.4％，预示未来企业开工情况也将持续好转。出口订单指数（43.4％）依然处于收缩区间，根据申万对于世界经济的判断，外需短期之内难见显著复苏。伴随着订单的回暖，企业的产成品和原材料库存均有所上升，显示前期剧烈的"去库存"已经暂告段落，企业开始进入适当回补库存的阶段。
另外，房地产行业销售持续增长，市场正逐渐回暖。本周，有机构对对京、津、深、沪、汉、渝六市的房地产销售数据继续进行跟踪统计显示：北京的期房成交套数、成交面积环比上周分别大幅攀升28.9％、87.7％；天津的商品住宅成交套数、面积连续第四周增长，增幅分别为21％和20.8％；深圳本周的成交量持续攀升，全市商品住宅成交套数、面积、金额分别环比上升23.8％、41.6％和43.7％；上海商品房成交面积、成交套数分别比上周上涨24.6％和27.3％，楼市成交连续6周平稳上涨，显示潜在购买力正在逐步释放，回暖的迹象正在持续。
有机构发布最新报告预计，3月PMI有望继续反弹至52％-54％，回升至50％的"牛熊分界线"之上。据此认为，一季度经济增速反弹趋势已进一步确立。随着气候的逐步转暖，各大项目将正式开工启动，可以推断，3月份的宏观经济指标将明显好于2月分，一旦4月份经济形式继续好于3月份，意味着整个宏观经济的全面复苏，这将对A股上行形成巨大的助力和支撑。
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