专家：深套的股民 不必割肉出局

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　　◇正方：激进投资者现在进场很合适

　　◇反方：行情远未到来大盘尚未见底

　　在正在召开的两会上，起起伏伏的A股市场成为代表、委员热议的话题，本期国是论坛就将目光投向令股民爱恨交加的A股市场。在经历了一段全民炒股的轰轰烈烈之后，股指一路向下、一跌再跌。春节过后，A股股指接连红盘，市场人气水涨船高，一度让人看见了反转的身影。然而，股指很快又绞进剧烈震荡的熊市情结。十大产业振兴规划两会前业已出齐，形势如果恶化，下一个救世主是谁？股指期货？红利税？还是自顾自的独立行情？

　　■关于A股的症结

　　实体经济好坏左右股市行情

　　京华时报：春节过后，大盘经历了“开门红”，之后股市重新进入剧烈震荡，困扰A股市场的症结在哪里？

　　贺强：我今年提出的提案之一是防范金融危机对中国实体经济冲击。我认为，中国实体经济正受到三大冲击。一是对出口型企业的冲击，二是对进口企业的冲击，最危险的是第三个，对中国非进口也非出口企业的横向冲击。实体经济面临的问题不解决，困扰A股的问题无法彻底解决。

　　华生：中国A股近期出现的波动主要是受到海外金融危机的影响，这对于中国的实体经济影响很大。统计数据显示，从去年第四季度开始中国的实体经济已经开始出现明显滑坡，因此，要解决股市的问题，首先要使中国经济情况不再坏下去。

　　水皮：海外市场的连续下挫传导至国内，导致了A股市场在春节后一片红火的局面一度停止，特别是近日道指的破位对A股影响更是严重。数据显示，道琼斯指数在3月3日跌破了6800点大关，这是自1997年4月以来首次跌破6800点大关，标准普尔500指数逼近700点关口。A股在春节之后创下的2400点是第一波行情，目前来看，第二波什么时候启动还不明确。一般来讲，在牛熊转换初期有这样的波动不可避免，但向上的调整不会改变，市场是一个不断测试支撑点位的过程。

　　■关于今年的机会

　　两原因使今年机会大于去年

　　京华时报：温总理此前在和网友聊天中说起此次金融危机还远未见底，特别是近来关于金融危机“第二波”冲击的讨论很多，今年的A股市场还有没有机会，机会在哪里？

　　贺强：具体的投资机会很难说，这其中不确定性因素包括宏观经济是否出现拐点，宏观政策今年发展到什么程度，美国经济是否还会滑坡等等。由于没有避险工具，投资者在暴跌中遭受了严重的损失，解决这个风险，应该适时推出股指期货。如果连起码的避险都解决不了，还谈什么机会。归根结底一句话，整个经济处在一个滑坡的阶段，股市不可能持续走好。其间的反弹也仅仅是反弹，距离真正的反转还有很大的距离。

　　华生：目前并没有摆脱熊市的格局，但也不能因此说今年就没有机会。相反，与去年相比，今年的机会更大。

　　首先，从整体的估值来看，经过了去年大幅下挫，价格的回落直接化解了以往估值压力。在利空和潜利空都已经充分发挥了它们的影响之后，目前的估值已趋于一个合理的区间。其次，我国的金融系统与西方国家是隔绝的，我国大量外汇储备还没有使用，货币非常稳定，从这个角度来说，西方金融危机第二波如果真来了，对于中国来说是机会。

　　所以，2009年不会出现像去年那样单边下跌，今年的投资机会也会比去年多。但可能更多是一些反弹和结构性机会，市场还会有震荡。在目前情况下，股指要大幅上涨并维持在高位并不很现实。

　　水皮：虽然这一轮金融危机并没有见底，但可以断定的是已经到了危机的末期。该破产的破产，该被接管的被接管，接下来就是怎么处置的问题，还能坏到哪里去？而且这一轮的金融危机起源于美国，受冲击最大的肯定是欧美。事实上，这一点在今年A股的前期表现中已经有所反应，相比于欧美股市的低迷，年后上证指数从1800多点曾一路摸高到2402点，走出了一波独立的行情，这足以说明问题。